| | | | | | | Good morning, Brasil. | O Ibovespa encerrou a última sessão em baixa de 0,51%, aos 185.547 pontos, acompanhando a piora das bolsas em Nova York após o Federal Reserve adotar uma postura mais dura. Por aqui, o Banco Central cortou a Selic em 0,25 p.p. sem dar sinais claros sobre os próximos passos. Já nos EUA, o Fed elevou os juros em 0,25 p.p. — o primeiro aumento na taxa em três anos. | Nos negócios, a Avenue acelera sua expansão internacional com a entrada no Chile e se prepara para oferecer serviços de crédito e infraestrutura na Europa; e investidores propõem uma nova rodada de captação para a OpenAI que pode avaliar a empresa em até US$ 1,2 trilhão antes do IPO. | No Paper of the Day, analisamos como o mercado de pequenos aluguéis, um setor altamente tradicional no país, começa a ser transformado pelo mercado financeiro no próximo grande ativo de recebíveis do Brasil. | Aqui está o seu the news money de hoje. |
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| | | | | | | | | | | Ativo | Fechamento | 1 dia | YTD |
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| Índices | | Ibovespa | 185.547,66 | -0,51% | +15,46% | | IFIX | 3.742,57 | -0,06% | -0,96% | | S&P 500 | 7.551,81 | -0,45% | +10,32% | | NASDAQ | 25.978,42 | -0,01% | +11,77% | | DAX | 25.537,75 | +0,53% | +4,28% | | FTSE 100 | 10.688,47 | +0,28% | +7,62% | | Nikkei 225 | 63.923,00 | +0,69% | +26,98% | | Shanghai | 3.891,60 | +0,71% | -1,95% | | Moedas | | Dólar | R$ 5,15 | +0,10% | -4,98% | | USDc | R$ 5,15 | +0,10% | -4,98% | | Euro | R$ 5,91 | -0,51% | -6,93% | | Libra | R$ 6,89 | -0,72% | -5,49% | | Bitcoin | U$ 76.180,00 | +0,43% | -15,51% | | Commodities | | Brent (Barril) | U$ 105,49 | -2,74% | +72,99% | | Minério de Ferro (Ton) | U$ 97,41 | 0,00% | -9,07% | | Ouro (Onça troy) | U$ 4.263,39 | -0,67% | -2,03% | | Soja (60kg) | R$ 161,88 | +0,80% | +14,80% | | Milho (saca 60kg) | R$ 69,20 | -0,27% | -0,43% | | Café Arábica (saca 60kg) | R$ 1.566,48 | -1,38% | -27,97% |
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| | | | | | | PAPER OF THE DAY | O (seu) aluguel é o próximo grande recebível a virar ativo financeiro no Brasil | Por Joaquim Neto | | Joaquim Neto é cofundador da LocPay, operação de antecipação de aluguéis que já captou mais de R$15 milhões via CRI, e aluno de Economia no Insper. E-mail: [email protected] |
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| O Brasil chegou a 18,9 milhões de domicílios alugados em 2025, quase um quarto de todas as moradias do país e o maior patamar da série histórica do IBGE. Some os imóveis comerciais e chega-se a um dos fluxos de caixa mais previsíveis da economia brasileira: mensal, indexado e, na maioria dos casos, protegido por seguro-fiança, caução ou fiador. | Porém, quase nada disso está no mercado de capitais. O estoque de CRI no Brasil soma cerca de R$ 250 bilhões segundo a ANBIMA, mas está concentrado em incorporações, built-to-suit e grandes operadores de shopping, que já antecipam seus recebíveis de locação há anos.
| O senhor com quatro salas comerciais, a família com seis apartamentos, a empresa que vive da renda de dois galpões, esses continuam de fora, muitas das vezes dependendo exclusivamente dos bancos. O fluxo de caixa é parecido, o que muda é quem consegue acessá-lo. |
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|  | (Av. Brigadeiro Faria Lima - São Paulo) |
| O motivo não é falta de crédito bom, mas principalmente o custo de estrutura. Montar uma operação securitizada no Brasil ainda é artesanal, com assessor jurídico, agente fiduciário e securitizadora próprios para cada operação, um custo que é praticamente fixo independentemente do tamanho do ticket. Abaixo de certo volume, nenhuma mesa olha, não porque o crédito seja ruim, mas porque a conta não fecha para quem estrutura. | Mas esse gargalo já se repetiu em outros mercados. O recebível de cartão ficou preso na adquirente até virar um mercado próprio de antecipação. Salário, INSS e FGTS viraram consignado. A produção agrícola, hoje uma das maiores classes de securitização do país, com R$ 350 bilhões em estoque, virou CRA.
| Em todos os casos, o que destravou o mercado não foi a descoberta de que o risco era interessante e que tinha oportunidade, foi a queda do custo de originar e estruturar operações menores. |
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| E por enquanto, o aluguel do dia a dia ainda passa por essa transição de forma fragmentada, sem uma solução consolidada para o pequeno e médio proprietário. Dentro disso, a LocPay, fundada por três estudantes do Insper, já ataca esse ponto usando IA para baratear a análise de crédito e a governança de operações pequenas, financiando antecipações de até 60 meses de aluguel com CRIs próprios, o mais recente deles de R$ 15 milhões. |
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| É um primeiro passo diante do volume total de aluguel pelo país, e ilustra um padrão que se repete sempre que um fluxo de caixa previsível demora a encontrar seu mercado. Agora, o aluguel parece finalmente começar a atravessar essa transição, com soluções que miram justamente o proprietário que ficou de fora do mercado de capitais até aqui. |
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| | | | | | | | HEADLINES | World Big News | União Europeia convida Canadá a se tornar o primeiro membro associado do bloco em meio a tensões comerciais com os EUA (Semafor) Yield do Treasury de 10 anos americano supera 5% e atinge máxima em quase duas décadas com pressão fiscal e juros (CNBC) Fed aprova aumento da taxa de juros pela primeira vez desde 2023 e sinaliza mais um aumento previsto para este ano (Times Brasil)
| Governo, Tesouro, BC e Brasília | Não tem trégua, é preciso investigar todos, diz Lula sobre STF (CNN) STF retoma sessões após suspensão de casos Moraes e Mendonça (Agência Brasil) Copom reduz a taxa básica de juros da economia, a Selic, de 14% para 13,75% ao ano (g1)
| Economia Real, Infra, Agro e Commodities | Gargalos de infraestrutura levam a cortes superiores a 60% na geração eólica e solar a cada cinco dias (CNN) Cocamar acelera investimentos em biocombustíveis e industrialização para atingir R$ 20 bilhões em receita (The AgriBiz) Ifood anuncia investimento de R$ 24 bilhões no Brasil até 2027, alta de 41% (Times Brasil)
| Faria Lima, Wall Street, Euro, Ásia | Avenue acelera expansão internacional com entrada no Chile e se prepara para atuar com novos serviços em crédito e infraestrutura na Europa (NeoFeed) McLaren investe 500 milhões de libras para desenvolver seu primeiro SUV e rivalizar com Ferrari e Lamborghini (InvestNews) Emissões no mercado de capitais caem 16% em agosto, para R$ 48,8 bilhões (Anbima)
| Tech, Silicon Valley, Startups, VC, Criptos | Investidores sugerem nova rodada de captação na OpenAI avaliada em até US$ 1,2 trilhão antes do IPO (CNBC) Startup de agentes de AI para programação Factory capta US$ 200 milhões e triplica valuation para US$ 5 bilhões (Reuters) Google e Nvidia lançam aliança de energia flexível para acelerar aprovação de data centers (Axios)
| IPO, M&A, Private Equity e Special Sits | JBS e Viva Holding assinam acordo definitivo para fundir operações de couro na joint venture JBS Viva (InvestNews) CSN atrai mais de três propostas por pacote de ativos de infraestrutura avaliado em US$ 1 bilhão (Valor Pipeline) Pressionada por tarifas americanas, Reliance Worldwide fecha acordo de venda para a Brookfield por US$ 2,9 bilhões (Reuters)
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| | | | | | | GRÁFICO DO DIA | A expansão de múltiplos caiu para apenas 8% da criação de valor do private equity em 2025, ante 40% antes do início do aumento das taxas de juros pelo Fed. Agora, o valor precisa ser construído, e não reprecificado, o que recompensa gestores disciplinados em relação ao preço de entrada e focados nas operações. |  | (Gráfico: Apollo) |
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| | | | | | | AGENDA | Segunda 14/09: Vendas no Varejo (CN) Terça 15/09: Vendas no Varejo (BRA) Quarta 16/09: Taxa de Juros Selic; IBC-Br; Taxa de Juros EUA Quinta 17/09: Taxa de Juros Reino Unido Sexta 18/09: Taxa de Juros Japão | | | | Veja mais |
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