| | | | | | | | Good morning, Brasil. | O Ibovespa fechou em alta ontem impulsionado pela Vale, após uma reação negativa inicial ao anúncio do reajuste do Bolsa Família e seus potenciais impactos nas contas públicas. Em Wall Street, as bolsas se recuperaram apoiadas pela queda no petróleo, pelo alívio nos yields das Treasuries e por dados sólidos do mercado de trabalho americano, mesmo após a alta nos juros pelo Fed. | Nos negócios, o BNDES abriu pedidos de financiamento de R$ 22,6 bilhões pelo Brasil Soberano 3; e as fusões e aquisições no agronegócio caíram 60%, embora transações de maior porte sigam ganhando espaço no setor. | No Paper of the Day, trazemos um panorama da indústria de fundos: enquanto gestoras tradicionais perdem espaço e encolhem drasticamente, uma classe específica de fundos bate recordes e atrai o capital dos investidores. | Aqui está o seu the news money de hoje. |
| |
| |
| | |
| | | | | | | | | | | Ativo | Fechamento | 1 dia | YTD |
|---|
| Índices | | Ibovespa | 185.992,03 | +0,24% | +15,43% | | IFIX | 3.747,47 | +0,13% | -0,83% | | S&P 500 | 7.637,76 | +1,14% | +11,57% | | NASDAQ | 26.418,30 | +1,69% | +13,67% | | DAX | 25.716,71 | +0,70% | +5,01% | | FTSE 100 | 10.816,14 | +1,19% | +8,91% | | Nikkei 225 | 64.136,25 | +0,33% | +27,41% | | Shanghai | 3.875,60 | -0,41% | -2,35% | | Moedas | | Dólar | R$ 5,13 | -0,39% | -5,35% | | USDc | R$ 5,13 | -0,39% | -5,35% | | Euro | R$ 5,88 | -0,51% | -7,40% | | Libra | R$ 6,85 | -0,58% | -6,04% | | Bitcoin | U$ 76.531,00 | +0,46% | -15,12% | | Commodities | | Brent (Barril) | U$ 104,06 | -1,36% | +70,65% | | Minério de Ferro (Ton) | U$ 97,37 | +0,01% | -9,06% | | Ouro (Onça troy) | U$ 4.339,90 | +1,79% | -0,27% | | Soja (60kg) | R$ 162,02 | +0,09% | +14,90% | | Milho (saca 60kg) | R$ 69,25 | +0,07% | -0,36% | | Café Arábica (saca 60kg) | R$ 1.541,97 | -1,56% | -29,10% |
| |
| |
| |
| | |
| | | | | | | PAPER OF THE DAY | A indústria de fundos bate recorde. Mas por que tantas gestoras estão ficando pelo caminho? | A indústria brasileira de fundos fechou agosto com R$ 11,4 trilhões sob gestão, recorde nominal e alta ante os R$ 10,7 trilhões do fim de 2025. Além disso, um levantamento da Anbima mostra que pelo menos 90 das 1.075 gestoras presentes no ranking perderam metade ou mais do patrimônio nos últimos cinco anos, incluindo nomes conhecidos como Verde Asset, Truxt e Constellation. | As duas coisas são verdadeiras ao mesmo tempo, e é aí que está a história. Não é uma "crise" da indústria de fundos, mas uma migração maciça de capital dentro dela. |
|
| A Verde, de Luís Stuhlberger, caiu de R$ 59,3 bilhões para R$ 12,7 bilhões e saiu da 13ª para a 84ª posição do ranking. A Truxt perdeu 87,9% do patrimônio e caiu da 38ª para a 245ª colocação. Ao mesmo tempo, a asset do BTG Pactual cresceu 226% no período, e a do Bradesco, 85%.
| Nesse cenário, bancos e gestoras com forte presença em renda fixa vêm se beneficiando. Em 2025, a categoria captou R$ 84,3 bilhões sozinha, enquanto os fundos multimercados sofreram saques de R$ 58,9 bilhões e os de ações, de R$ 54,5 bilhões. |
|
|  | (Luis Stuhlberger - Imagem: Expert XP) |
| O motivo é simples de entender: até agosto deste ano, o multimercado médio rendeu 5,7%, contra 9,3% do CDI no período. Quando um fundo cobra, por exemplo, 2% de administração mais 20% de performance e ainda perde de produtos conservadores atrelados ao CDI, com menor volatilidade percebida, fica difícil defender a permanência do investidor. | Os grandes vencedores dessa migração foram o crédito estruturado e os produtos passivos. O PL de FIDCs saltou de R$ 87,1 bilhões em 2015 para R$ 733 bilhões em 2025, crescimento de 742% em uma década, contra 207% da indústria como um todo. Os ETFs também bateram recorde de captação em 2025, e em junho deste ano os ETFs de renda fixa superaram pela primeira vez os de renda variável em patrimônio, uma inversão simbólica dentro de um produto historicamente associado à bolsa. |
|
| Para as gestoras independentes que cresceram na era de juros baixos da pandemia, a saída está sendo consolidação. A Gávea, de Armínio Fraga, encerrou sua atuação em multimercados de terceiros e indicou o Bradesco Asset para assumir os fundos. A Geo Capital vendeu 70% da operação para a HIX em 2025. | Segundo especialistas ouvidos pelo Estadão, o 'meio do mercado' — gestoras médias sem nicho de especialização ou escala de distribuição, é quem mais sofre nesse cenário, espremido entre bancos que ampliaram suas prateleiras e boutiques pequenas o suficiente para sobreviver de performance e relacionamento.
| Ou seja, a leitura mais precisa não é a de que os fundos como um todo estão em crise. O problema afeta sobretudo as gestoras independentes que cresceram aceleradamente com multimercados e ações dentro de plataformas abertas, que continuam pressionadas pelo efeito dos juros altos, pelo apelo dos ativos isentos de Imposto de Renda e ETFs. | Assim, a indústria avança em direção a maior concentração em quem tem distribuição própria, organizada em torno de crédito, renda fixa e produtos passivos, não mais em torno de um gestor-estrela. |
|
|
| |
| |
| | |
| | | | | | | APRESENTADO POR SVN INVESTIMENTOS | Bater o CDI não conta a história inteira. Mas é um bom lugar para começar. | Com os juros elevados, o CDI virou uma das réguas mais observada pelo investidor brasileiro. O problema é que olhar apenas para o percentual de retorno pode esconder diferenças importantes. | | Um fundo pode superar o CDI assumindo mais risco, abrindo mão de liquidez ou concentrando a carteira em uma estratégia que funcionou bem em determinado período. Outro pode entregar um resultado aparentemente menor, mas com mais consistência e proteção. | | Porque o objetivo não é apenas descobrir quem ganhou a corrida. É entender como cada fundo chegou até lá, e se a estratégia faz sentido dentro da sua carteira. | |
| |
| |
| | |
| | | | | | | HEADLINES | World Big News | Trump entra em rota de colisão com o Fed e critica primeiro aumento de juros do mandato de Kevin Warsh (Investing) Descoberta de míssil de fabricação chinesa no Iêmen expõe arsenal balístico secreto da Arábia Saudita (Semafor) Índia enfrenta ameaça de tarifas de 100% dos EUA por compras contínuas de petróleo russo (BBC)
| Governo, Tesouro, BC e Brasília | Lula anuncia reajuste de 15% no Bolsa Família a menos de 20 dias das eleições (Investing) Fachin cancela sessão desta quinta e retira de pauta julgamento de André Mendonça (JOTA) André Mendonça rejeita ação que questionava reajuste de 15% do Bolsa Família (CNN)
| Economia Real, Infra, Agro e Commodities | Petrobras fecha acordo na Costa do Marfim para operar oito blocos exploratórios offshore na África (InvestNews) Governo sanciona nova lei dos minerais críticos com até R$ 7 bilhões em incentivos para industrialização (InvestNews) BNDES abre pedidos de financiamento para o Brasil Soberano 3 com R$ 22,6 bilhões para empresas (Agência Brasil)
| Faria Lima, Wall Street, Euro, Ásia | “O desconto não está nas ações, está nos juros,” diz a Kinea (Brazil Journal) J.P. Morgan discute bolha de lucro (mas não de valuation) nas techs americanas (NeoFeed) Revolut avança nos EUA e reabre as portas para IPO também em Londres. Avaliada em US$ 115 bilhões, fintech valeria mais do que companhias como Barclays e GSK (NeoFeed)
| Tech, Silicon Valley, Startups, VC, Criptos | Morgan Stanley capta US$ 1,3 bilhão para novo fundo de growth equity focado em startups avançadas (Bloomberg Línea) Após bloqueio de venda para a Meta, Manus busca avaliação de US$ 4 bilhões em nova rodada (Investing) Proposta para desacelerar inteligência artificial expõe racha entre gigantes da tecnologia (Semafor)
| IPO, M&A, Private Equity e Special Sits | Fusões e aquisições no agro caem 60%, mas transações de maior porte ganham espaço no setor (CNN) Syngenta protocola pedido confidencial de IPO em Hong Kong para levantar até US$ 5 bilhões (Bloomberg Línea) Clearlake investe cerca de £ 1 bilhão para expandir controle e elevar fatia no Chelsea para 75% (BBC)
|
| |
| |
| | |
| | | | | | | GRÁFICO DO DIA | As 25 maiores gestoras que registraram forte queda do patrimônio desde 2021. Levantamento desconsidera operações encerradas ou que passaram a ser investigadas pela polícia, bem como gestoras de patrimônio que atendem apenas uma família: |  | (Gráfico: Estadão) |
|
| |
| |
| | |
| | | | | | | AGENDA | Segunda 14/09: Vendas no Varejo (CN) Terça 15/09: Vendas no Varejo (BRA) Quarta 16/09: Taxa de Juros Selic; IBC-Br; Taxa de Juros EUA Quinta 17/09: Taxa de Juros Reino Unido Sexta 18/09: Taxa de Juros Japão | | | | Veja mais |
|
|
| |
| |
| | |
| | | | | | | MEMES SESSION | | | Quem leu o the news de hoje vai entender | |
| |
| |
| | |
| | THE NEWS MONEY // THAT'S ALL, FOLKS | BECAUSE MONEY MATTERS. Leitura diária obrigatória para gestores, traders, bankers e CEOs. Todas as manhãs de pregão, na sua caixa de entrada. | O the news Money e linhas editoriais da TNS não recomendam ativos ou análises de investimentos. O conteúdo é informativo e educacional, baseado em metodologias de terceiros. Projeções são hipotéticas e podem divergir da realidade. Não garantimos veracidade, completude ou atualidade das informações. A decisão final é sua; não nos responsabilizamos por perdas. Consulte um profissional da CVM antes de investir e avalie os riscos. | | powered by | |
|
