Good morning, Brasil

O Ibovespa descolou do tom positivo de Nova York e registrou forte recuo de 2,68%, aos 171.006 pontos. O movimento foi puxado pelas perdas de grandes bancos e da Vale, em uma sessão de liquidez elevada que movimentou R$ 41,8 bilhões. Nos EUA, as bolsas fecharam no campo positivo.

Lá fora, o Federal Reserve manteve a taxa básica de juros no intervalo de 3,75% a 4,00% ao ano, em uma decisão sem unanimidade no comitê. Em coletiva, o presidente do BC americano, Kevin Warsh, destacou a resiliência do consumo e dos investimentos das empresas, mas evitou antecipar os passos para a reunião de dezembro, reiterando que não fornece guidance fora de cenários de crise — o que fez as apostas do mercado na CME para uma alta de 0,25 p.p. em dezembro saltarem para 82,6%.

No Paper of the Day, analisamos as dinâmicas do mercado asiático na corrida da inteligência artificial: com movimentos de realização e maior volatilidade, será que a região já começou a recalibrar suas projeções para o setor?

Aqui está o seu the news money de hoje

TEMPORADA DE RESULTADOS:

• Santander Brasil (SANB11): lucro líquido de R$ 2,9 bi no 3T26, -28% no ano e 7% abaixo do consenso. O ROE caiu para 11,9%, ante 17,5% um ano antes. A inadimplência acima de 90 dias subiu para 3,4%.

• Klabin (KLBN11): lucro líquido de R$ 393 mi, -18% no ano, mas acima dos R$ 329,5 mi esperados. O Ebitda ajustado foi de R$ 1,86 bi (-12%), em linha, com margem de 33% (-6 p.p.). A alavancagem subiu para 3,3x.

• Alphabet (GOOGL): receita de US$ 127,6 bi, +25%, mas o lucro ficou bem abaixo do esperado por uma perda de US$ 8,7 bi com ações que a empresa detém. O Google Cloud cresceu 103%, para US$ 30,7 bi. O capex foi de US$ 51,4 bi e o fluxo de caixa livre ficou negativo em US$ 9,1 bi.

• Microsoft (MSFT): receita de US$ 92,3 bi (+19%), acima dos US$ 90,6 bi esperados, com lucro também acima. O Azure cresceu 48%, para US$ 33,2 bi, e a empresa projeta 49% a 50% no próximo trimestre. O capex do ano fiscal deve chegar a US$ 170 bi.

PAPER OF THE DAY

Da Coreia ao STAR50 da China: onde a AI já mostra sinais de desgaste

Existe uma conversa infinita entre gestores, investidores e empreendedores sobre se a AI é ou não uma bolha. A verdade é que, independentemente do preço, a tecnologia veio e vai continuar a evoluir. Por outro lado, alguns dizem que os valores alocados nesse ecossistema de data centers, capacidade de computação e infraestrutura são irracionais e que dificilmente a conta vai se pagar.

• Dito isso, vale acompanhar o que acontece na prática, onde alguns mercados já começam a mostrar sinais de desgaste.

Na Coreia do Sul, o KOSPI caiu 7,57% em 15 de outubro, para 5.554 pontos, e a bolsa acionou o circuit breaker, com Samsung e SK Hynix recuando 9,5% e 11,1%. Entre os motivos estavam dúvidas sobre o retorno dos investimentos em AI, temor de juros mais altos nos EUA e a concorrência chinesa em chips de memória. Desde então, o índice chegou a recuperar mais de 8%, mostrando a volatilidade em que o mercado se encontra.

A alta que o mercado teve em dois anos, alimentada por promessas de estímulo e pelo desejo de Pequim de levar a poupança das famílias à tecnologia, virou, segundo gestores, uma corrida especulativa. O IPO da fabricante de robôs Unitree, por exemplo, teve demanda do varejo 8 mil vezes maior que a oferta, e as ações chegaram a perder mais de 50% de valor em meados de agosto.

Acontece que a queda não teve um gatilho óbvio, mas, segundo a Reuters, operadores citam os preços elevados, dúvidas sobre a demanda por AI e o risco de banimento de equipamentos chineses em data centers no exterior.

Além disso, na quarta-feira (28), a Reuters detalhou a proposta chinesa de incluir 23 tecnologias de AI na lista de exportações proibidas ou restritas, para manter no país modelos e conhecimento técnico, enquanto o acesso a serviços por sites ou nuvem seguiria permitido. A consulta pública vai até 15 de novembro, e um registro temporário de certas transferências já vale.

No mercado chinês, muitos investidores já migraram para ativos defensivos e, com as ações desvalorizadas, abrir capital tende a ficar mais difícil. Em Wall Street, o Nasdaq estava em 26 de outubro cerca de 6% abaixo da máxima recorde, e ninguém sabe se, nem quando, o país também começará a refazer essas contas.

APRESENTADO POR MOHZ

Se você tivesse R$10.000 investidos, quanto teria perdido na segunda-feira?

No dia seguinte à eleição, o Ibovespa caiu 10% logo na abertura e acionou o circuit breaker. Na volta, caiu ainda mais e chegou a 176.608 pontos, uma queda de 13,88%.

• 📈 Se você tivesse R$10.000 investidos no Ibovespa na sexta, teria terminado a segunda com R$8.612. Quase R$1.400 a menos em um único dia.

Mas, enquanto a bolsa despencava, os ativos alternativos passaram longe dessa montanha-russa: descorrelacionados da bolsa, eles têm lastro na economia real. Para filtrá-los, a Mohz usa um método de curadoria de ponta, que reflete no histórico de 0% de default em 9 anos, e oferece tickets a partir de R$ 1.000.

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HEADLINES

World Big News

• Fed mantém taxa de juros e afirma que mais dados ajudarão na próxima decisão (Bloomberg Línea)

• Netanyahu lidera votação em Israel, mas segue sem maioria clara para formação de governo (BBC Brasil)

• Pelo menos 68 pessoas morreram no segundo grande acidente ferroviário da Espanha neste ano (Reuters)

Governo, Tesouro, BC e Brasília

• Tesouro faz terceira intervenção e recompra R$ 31,6 bi em dois dias para conter taxas (InvestNews)

• Lula quer negociar indicação ao STF com Alcolumbre ainda neste ano (CNN Brasil)

• Flávio Bolsonaro altera pronunciamento e retira declaração em que se autoproclamava presidente eleito (Veja)

Economia Real, Infra, Agro e Commodities

• Conselho da Petrobras cobra reajuste de combustíveis após eleições diante de defasagem de 127% no diesel (Brazil Journal)

• Brazilian Rare Earths amplia depósito de terras raras na Bahia para 4,4 milhões de toneladas e planeja exportações antes de refinaria (CNN Brasil)

• Às vésperas de assembleia, Raízen fecha acordo para regularizar R$ 22,4 bilhões em dívidas com a União (InvestNews)

Faria Lima, Wall Street, Euro, Ásia

• Para acalmar o mercado, gestão reeleita acelera sinalizações de ajuste fiscal e articula reforma ministerial (NeoFeed)

• Goldman e JPMorgan veem mercados mais estáveis pela frente, mas melhora só após medidas fiscais (InvestNews)

• Ibovespa acumula queda de 16,6% após reeleição de Lula e perde R$ 662 bilhões em valor de mercado (Brazil Journal)

Tech, Silicon Valley, Startups, VC, Criptos

• G4 Educação lidera aportes de R$ 5,5 milhões na startup de social selling Gaio (Startups)

• Endeavor retoma programa Scale-Up no Brasil e seleciona 17 startups de inteligência artificial que somam R$ 240 milhões em captações (NeoFeed)

• SK Hynix registra salto de mais de 600% no lucro operacional impulsionado por demanda por chips de AI (Semafor)

IPO, M&A, Private Equity e Special Sits

• Jio Platforms capta US$ 3,2 bilhões no maior IPO da história da Índia e atinge valor de mercado de US$ 130 bilhões (NeoFeed)

• Membros do conselho da BP defendem cisão de petroleira avaliada em US$ 129 bilhões para destravar valor (Semafor)

GRÁFICO DO DIA

APRESENTADO POR SANTANDER EMPRESAS

Você sabe como surgiram os bancos?

Durante a Idade Média e o Renascimento, os cambistas italianos montavam pequenas mesas ou bancadas de madeira nas praças públicas para trabalhar junto aos comerciantes.

Naquela época, os especialistas não ficavam presos no escritório. Estavam sempre na rua, frente a frente com quem empreende.

Séculos depois, o Santander Empresas ainda mantém essa tradição: o banco sai do banco para entrar na sua empresa, acompanhando e apoiando a operação por dentro.

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QUICK TAKES

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