Good morning, Brasil.

Mercados seguem voláteis e o Ibovespa volta aos 181 mil pontos. Lá fora, as bolsas também fecharam no negativo. Por aqui, a atenção se volta ao Banco Central e aos balanços do setor financeiro.

A agenda de resultados segue cheia, com destaques hoje para Bradesco e Porto. Nos EUA, o foco é a Amazon.

O Paper of the Day relembra uma história que talvez você não conheça, mas que é considerada uma das maiores fraudes financeiras de todos os tempos e que guarda muitos paralelos com o que estamos vendo nos dias de hoje.

Aqui está o seu THE PAPER de hoje.

QUICK TAKES

📎 Read: C6 já antevê devolver capital a acionistas e ‘conversa chata’ daqui para frente (Bloomberg Línea)

▶️ Watch: A incrível história da máfia do PayPal (NeoScribe)

#️⃣ Stat: Inadimplência bate novo recorde no Brasil e atinge 8,9 milhões de empresas (Times Brasil)

🧊 Ice Breaker: Sam Altman sentiu com a propaganda da Anthropic (Sam Altman)

ANTES DO SINO

PAPER OF THE DAY

O “caso Master” global

Se você acha que o caso do Banco Master foi uma revolução no crime financeiro, saiba que uma história como essa já aconteceu em escala global nas décadas de 70/80. O Bank of Credit and Commerce International (BCCI) foi descrito por autoridades como "a maior fraude bancária da história financeira mundial" – um esquema que, três décadas depois, encontra paralelos impressionantes com o escândalo brasileiro.

O que foi

Fundado em 1972 pelo banqueiro paquistanês Agha Hasan Abedi, o BCCI cresceu vertiginosamente até operar mais de 400 agências em 78 países, com ativos superiores a US$ 20 bilhões, tornando-se o sétimo maior banco privado do mundo. Mas essa expansão meteórica escondia uma realidade sombria: o banco foi deliberadamente estruturado para operar fora do alcance de qualquer autoridade regulatória.

A genialidade criminosa do BCCI residia em sua arquitetura corporativa fragmentada. Registrado em Luxemburgo, com subsidiárias nas Ilhas Cayman e operações espalhadas por paraísos fiscais, o banco criou uma teia tão complexa que nenhum regulador conseguia ter visão consolidada de suas atividades. Para dificultar ainda mais a supervisão, diferentes firmas de auditoria examinavam diferentes partes do banco, impedindo que qualquer uma detectasse a fraude completa.

Organização criminosa

O BCCI transcendeu a categoria de instituição corrupta para se tornar uma organização criminosa multinacional. O banco operava uma extensa divisão clandestina dedicada a atividades ilícitas, com redes de operações criminosas espalhadas globalmente.

As operações documentadas incluem lavagem de dinheiro para os cartéis de Medellín e Cali na Colômbia – expostas pela Operação C-Chase do governo americano em 1988. O banco também financiava o terrorista palestino Abu Nidal, responsável por centenas de mortes, processando milhões de dólares em transações de armas. Países árabes e indivíduos faziam pagamentos regulares à conta de Abu Nidal no BCCI como "proteção" contra ataques terroristas.

Mas a operação mais audaciosa foi a aquisição secreta e ilegal do First American Bank, maior banco de Washington D.C. Com ele, o BCCI concedia empréstimos sem recursos a investidores árabes que nominalmente "compravam" ações do banco americano. Como garantia, o BCCI recebia de volta as mesmas ações, tornando-se proprietário de fato sem aparecer nos registros. A operação contou com Clark Clifford, ex-Secretário de Defesa americano, como presidente, o que conferia legitimidade política ao esquema.

Além disso, o banco também se tornou, na prática, um braço financeiro “oculto” da máquina de poder americana: órgãos como a CIA e o Conselho de Segurança Nacional mantinham contas e utilizavam o BCCI para movimentar dinheiro em operações secretas, desde a guerra do Afeganistão a outros interesses, aproveitando-se exatamente da opacidade e da estrutura global que também serviam ao crime organizado.

A fraude

No centro do esquema estava um gigantesco Ponzi bancário. Desde o final dos anos 1970, o BCCI falsificava livros contábeis para esconder empréstimos inadimplentes, usando consistentemente depósitos de novos clientes para cobrir perdas anteriores. A Price Waterhouse, firma de auditoria, chegou a certificar demonstrações financeiras como "verdadeiras e justas" entre 1987 e 1989, mesmo tendo identificado internamente transações "falsas ou enganosas".

Quando o banco colapsou em julho de 1991, mais de US$ 10 bilhões haviam desaparecido. Dezenas de milhares de depositantes e credores perderam dinheiro, incluindo o Emirado de Abu Dhabi, maior acionista do banco, que sofreu perdas bilionárias. O fundador Agha Hasan Abedi morreu no Paquistão em 1995 sem nunca ter sido julgado, apesar das acusações contra ele no Reino Unido.

HEADLINES

World Big News

Governo, Tesouro, BC e Brasília

Economia Real, Agro e Commodities

Faria Lima, Wall Street, Euro, Ásia

Tech, Silicon Valley, Startups, Criptos, VC

IPO, M&A, Deals e Private Equity

CENTRAL DE RESULTADOS

Hoje: Bradesco, BR Partners, Porto, Amazon (Veja mais)

GRÁFICO DO DIA

Divisão da receita na Alphabet

MEMES SESSION

AGENDA

Gostou da leitura? Envie pelo WhatsApp para seus amigos do mercado financeiro clicando aqui. Eles também vão gostar.