Good morning, Brasil

O Ibovespa contrariou Wall Street e encerrou a sessão em queda de 0,86%, aos 206.495 pontos, pressionado pela cautela eleitoral e pelo recuo de papéis de peso. Em Nova York, os índices avançaram impulsionados pela recuperação das techs na continuidade da temporada de balanços.

Nos negócios, os conselhos da SpaceX e da Tesla avaliam uma fusão histórica de US$ 3,5 trilhões; o Carrefour reduziu suas metas de lucro prevendo impacto de 200 milhões de euros após protestos na França; e o Grupo Abra, controlador de Gol e Avianca, planeja captar US$ 500 milhões em seu IPO nos EUA.

No Paper of the Day, detalhamos as projeções de longo prazo do JPMorgan: o relatório incluiu o Bitcoin pela primeira vez em 31 edições, um marco que simboliza sua transformação de "fraude" a ativo monitorado pelo banco, embora mantendo ressalvas sobre sua alta volatilidade.

Aqui está o seu the news money de hoje

TEMPORADA DE RESULTADOS:

• WEG (WEGE3): lucro de R$ 1,67 bi no 3T26, +0,9% no ano e abaixo dos R$ 1,71 bi esperados. A receita foi de R$ 10,86 bi e o EBITDA de R$ 2,35 bi, com margem de 21,6%, 0,6 p.p. menor que a do 3T25.

• Meta (META): receita de US$ 64,6 bi no 3T26, +26% e acima dos US$ 63,3 bi esperados. O lucro foi de US$ 9,9 bi, reduzido por um encargo jurídico de US$ 9,89 bi. O guidance do 4T é de US$ 73 a 76 bi, e o capex de 2026 foi estreitado para US$ 135 a 145 bi. A ação subiu cerca de 5% no after-hours.

• Tesla (TSLA): receita de US$ 28,05 bi, em linha com o esperado, e lucro ajustado acima do consenso. O fluxo de caixa livre foi positivo, em US$ 1,53 bi, contra um negativo de US$ 4,92 bi esperado. O capex de 2026 caiu para US$ 20 bi, ante US$ 25 bi. A produção do Optimus começou em Fremont.

PAPER OF THE DAY

Juros de volta, AI e bitcoin: o que o JPMorgan espera para os próximos 10 a 15 anos

O J.P.Morgan Asset Management divulgou nesta semana a edição 2027 do seu relatório de premissas de longo prazo, o famoso “Long-Term Capital Market Assumptions”, uma projeção de retornos para os próximos 10 a 15 anos, e dessa vez o recado é mais animador que o do ano passado:

A carteira 60/40, com 60% em ações globais e 40% em títulos americanos, subiu de 6,4% para 7% ao ano, em dólar. O banco aposta que a inteligência artificial vai elevar a produtividade e os lucros, e que juros mais altos voltam a pagar quem fica na renda fixa.

1. Nas ações, as grandes empresas americanas passaram de 6,7% para 7,5% ao ano, com margens de lucro acima de 15%. Os emergentes caíram de 7,8% para 7,1%, e pela primeira vez os mercados desenvolvidos aparecem à frente: Coreia e Taiwan, que somam 51% do índice emergente, são dominadas por fabricantes de chips, com margens que o banco vê como extremas e que tendem a se normalizar.

2. Na renda fixa, o retorno projetado para os títulos globais é de 5,3%, o maior em duas décadas e bem acima dos 2,1% de 2021. Para diversificar, o banco recomenda alternativas: com 30% da carteira nelas, o retorno projetado sobe para 7,5%.

• Mas o intervalo vai de perda de 11,2% a ganho de 16,6% ao ano, e a conta se apoia sobretudo na oferta de bitcoin frente à quantidade de dinheiro no mundo e na migração de parte do dinheiro do ouro para ele; o uso da rede pesa pouco e aponta retorno negativo. A volatilidade é de cerca de 55% ao ano, contra 17% do ouro, e ele segue fora das principais matrizes do estudo.

O contraste com a casa é grande: em 2017, Jamie Dimon, CEO do JPMorgan Chase, chamou o bitcoin de fraude e disse que demitiria na hora o trader que o negociasse, e em 2024 falou que era uma "pedra de estimação". Em 2025, o banco liberou os clientes a comprar, e Dimon disse defender o direito de comprar, sem recomendar. Entre os estrategistas do banco, a visão já foi menos dura: em 2021, calcularam um preço teórico de US$ 146 mil no longo prazo, desde que a volatilidade caísse ao nível do ouro.

APRESENTADO POR PATRIA

Como explicar Fundos Imobiliários (FIIs) sem economês:

É só começar com um exemplo simples:

“Sabe aquele shopping imenso ali na avenida? Eu sou sócio de um pedacinho dele e ainda recebo o aluguel das lojas direto na minha conta todo mês, sem precisar cobrar ninguém!”

Na prática, quem compra cotas de um FII passa a investir em uma carteira de ativos imobiliários e pode receber rendimentos, conforme os resultados e as distribuições do fundo.

Não é à toa que esse mercado movimenta bilhões de reais por mês na B3. Um exemplo é o Patria Malls (PMLL11), que concluiu uma aquisição de cerca de R$ 385 milhões, ampliando sua exposição indireta a shoppings como Eldorado, Plaza Sul e Pátio Higienópolis, em São Paulo.

Clique aqui e descubra o Patria.

HEADLINES

World Big News

• Vladimir Putin recebe enviado de Donald Trump para conversas de paz na Ucrânia e liberta cidadão norte-americano (Reuters)

• Benjamin Netanyahu pressiona Donald Trump a retomar bombardeios contra o Irã antes das eleições de novembro (Semafor)

• CEO da Ryanair aponta que passagens de companhias aéreas europeias podem ter o maior aumento da história com o avanço do petróleo acima de US$ 110 (Brazil Journal)

Governo, Tesouro, BC e Brasília

• Dívida externa cresce mais que reservas e Brasil volta a ser devedor internacional após 19 anos. A dívida externa brasileira cresceu 27,4% no governo Lula (Estadão)

• Pesquisa Quaest aponta Flávio Bolsonaro com 45% e Lula com 44% no segundo turno em cenário de empate técnico (g1)

• Supremo Tribunal Federal decide por 6 votos a 5 retirar o ISS da base do PIS e da Cofins com impacto fiscal estimado em R$ 35 bilhões (CNN Brasil)

Economia Real, Infra, Agro e Commodities

• Cooperativa agrícola mais antiga do Brasil aprova liquidação voluntária após acumular dívidas de R$ 1,4 bilhão (Globo Rural)

• Saída da recuperação judicial permite à Americanas destravar limites de crédito com fornecedores e acelerar vendas no varejo físico (Brazil Journal)

• Justiça de São Paulo aprova recuperação judicial do Grupo Casas Bahia com dívidas de R$ 17,3 bilhões (CNN Brasil)

Faria Lima, Wall Street, Euro, Ásia

• Desempenho das empresas no terceiro trimestre reflete desaquecimento da economia e coloca foco em projeções executivas sob novo governo (Valor Econômico)

• Carrefour reduz metas de lucro e prevê impacto de 200 milhões de euros após onda de protestos na França (Bloomberg Línea)

• Credores com US$ 272 milhões em títulos acionam Justiça americana e pedem Chapter 11 contra mais uma subsidiária da Braskem (Bloomberg Línea)

Tech, Silicon Valley, Startups, VC, Criptos

• A brasileira ARC Capital adquire data center de R$ 609 milhões na Suíça em sua transação de estreia na Europa (Pipeline Valor)

• Ex-CEO do UBS Pactual, Rodrigo Xavier entra no conselho da fintech Decade (Bloomberg Línea)

• Samsung e SK Hynix modernizam plantas na China enquanto gigantes locais encomendam US$ 35 bilhões em chips (Semafor)

IPO, M&A, Private Equity e Special Sits

• Conselhos da SpaceX e da Tesla avaliam maior fusão da história no valor de US$ 3,5 tri (Bloomberg Línea)

• Grupo Abra, dono da Gol e da Avianca, mira US$ 500 milhões em IPO nos EUA (Exame)

• General Atlantic e 32 Equity da NFL firmam parceria estratégica global para co-investimentos no setor esportivo (General Atlantic)

GRÁFICO DO DIA

APRESENTADO POR MOHZ

Quanto da sua carteira está exposta ao resultado das eleições?

Toc toc. Enquanto o segundo turno está batendo à porta do Brasil, os seus clientes já estão batendo na sua, preocupados com a oscilação da bolsa.

• E se você soubesse o quanto a carteira deles está exposta e já descobrisse uma saída?

A bolsa dança conforme as urnas, já os ativos descorrelacionados reduzem a dependência do resultado. E a Mohz os coloca ao seu alcance, com tickets a partir de R$ 1.000 e 0% de default.

👉 Quer ver quanto a eleição pode oscilar a carteira e como protegê-la? Simule aqui.

QUICK TAKES

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