| | | | | Good morning, Brasil. | A semana concentra as atenções em três frentes que devem ditar o ritmo dos mercados: a bateria de dados de inflação no Brasil, EUA e China; a agenda diplomática de Donald Trump em Pequim; e a geopolítica, com Putin sinalizando, pela primeira vez, uma abertura para o fim da guerra na Ucrânia. | Em Brasília, o "Caso Master" continua nos radar. Novas informações revelam que o senador Ciro Nogueira comprou uma cobertura triplex de R$ 22 milhões em São Paulo apenas três meses após se tornar sócio de Daniel Vorcaro e 26 dias antes de apresentar a "emenda Master", que favorecia os negócios do banqueiro. | O Paper of the Day analisa a última investida de Michael Burry. O investidor de "A Grande Aposta" revelou sua nova tese na América Latina: o Mercado Livre. O paper detalha por que Burry escolheu a "Amazon da região" e por que ele acredita que o mercado ainda ignora o real potencial de escala da companhia. | Aqui está o seu the news money de hoje. |
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| | | | | QUICK TAKES | 📎 Read: IA vai substituir gestores de ações? Maioria dos modelos perde dinheiro em competições (Bloomberg Línea) | ▶️ Watch: De empresário no varejo a candidato à presidência | 24 HORAS COM ROMEU ZEMA (the news) | #️⃣ Stat: Catarina, aeroporto da JHSF, cresce 28% em receita no 1º tri e atrai Líder para feira (Bloomberg Línea) | 🧊 Ice Breaker: O que é o relógio Audemars Piguet x Swatch 'Royal Pop'? (Esquire) |
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| | | | | MERCADOSFechamento 08/05/2026 – (20:00) | Ativo | Fechamento | 1 dia | YTD |
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| Índices | | Ibovespa | 184.108,30 | +0,49% | +14,68% | | IFIX | 3.922,13 | -0,32% | +3,79% | | S&P 500 | 7.398,93 | +0,84% | +8,08% | | NASDAQ | 26.247,08 | +1,71% | +12,93% | | DAX | 24.338,63 | -1,32% | -0,82% | | FTSE 100 | 10.233,07 | -0,43% | +2,83% | | Nikkei 225 | 62.713,65 | -0,19% | +20,99% | | Shanghai | 4.179,95 | -0,01% | +3,89% | | Moedas | | Dólar | R$ 4,89 | -0,02% | -9,78% | | Euro | R$ 5,76 | -0,52% | -9,29% | | Libra | R$ 6,67 | -0,02% | -8,50% | | Bitcoin | U$ 80.632,00 | +0,91% | -10,58% | | Commodities | | Brent (Barril) | U$ 101,29 | +1,23% | +66,10% | | Minério de Ferro (Ton) | U$ 110,93 | -0,02% | +3,55% | | Ouro (Onça troy) | U$ 4.715,85 | +0,57% | +8,37% | | Soja (60kg) | R$ 127,70 | +0,25% | -9,44% | | Milho (saca 60kg) | R$ 65,98 | -0,14% | -5,06% | | Café Arábica (saca 60kg) | R$ 1.669,93 | -2,02% | -23,21% |
| | POR QUE O MERCADO SE MOVEU: | (-) EMBJ3 -11,45% — A Embraer reportou receita recorde no 1T26, mas o mercado puniu a compressão de margens e o fluxo de caixa livre negativo em US$ 447 mi. O resultado foi considerado decepcionante na linha de rentabilidade, apesar dos números históricos de backlog e entregas. (+) RENT3 +7,62% — Segundo dia seguido de alta após o resultado do 1T26, com lucro de R$ 1,22 bi (+45% a/a) acima das expectativas e alavancagem financeira na menor marca em anos. (+) VALE3 +1,77% / ITUB4 +1,15% — Blue chips endossaram o viés positivo do pregão, com exterior favorável diante das expectativas de avanço nas negociações entre EUA e Irã. (-) MGLU3 -9,95% — Segundo pregão seguido de queda, com o mercado ainda repercutindo o prejuízo de R$ 33,9 mi no 1T26 e a reversão da expectativa de lucro.
| CENTRAL DE RESULTADOS — 1T26: | Embraer (EMBJ3): Receita recorde de US$ 1,447 bi (+31% a/a) e carteira de pedidos histórica de US$ 32,1 bi — o maior backlog da empresa. Foram entregues 44 aeronaves, melhor 1T em uma década. O problema: a margem EBIT ajustada ficou em 6,5%, abaixo da meta anual, com aviação comercial ainda operando no prejuízo e tarifas de importação nos EUA comprimindo em 280 pontos-base a margem da aviação executiva. Fluxo de caixa livre negativo em US$ 447 mi. A empresa manteve o guidance para 2026: receita de US$ 8,2-8,5 bi.
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| | | | | PAPER OF THE DAY | Michael Burry aposta no Mercado Livre para o futuro | Na sexta-feira passada, Michael Burry revelou em seu Substack sua última aquisição: Mercado Livre (MELI). O mesmo investidor que ficou famoso por apostar contra o mercado imobiliário americano antes da crise de 2008 disse que o papel caiu abaixo do seu valor intrínseco e que espera retornos anualizados de 15% por pelo menos 15 anos. Ele chamou a empresa de a Amazon do Brasil, do México e da Argentina. A aposta chega num momento específico: as ações recuavam cerca de 12% no mesmo dia, após mais um trimestre de lucro abaixo do esperado, o quarto seguido de frustração nas margens. |  | Gráfico: Google Finance |
| O resultado do primeiro trimestre de 2026 resume o dilema para precificar o Mercado Livre hoje. A receita cresceu 49% na comparação anual, para 8,85 bilhões de dólares, superando em cerca de 6,8% as estimativas de consenso e marcando o crescimento mais acelerado em quatro anos. Ao mesmo tempo, o lucro líquido ficou em 417 milhões de dólares, abaixo dos 433 milhões projetados. Essa combinação de crescimento robusto com compressão de margem divide o mercado. |
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| A explicação para a compressão está na própria estratégia. A companhia reforçou que não está otimizando a margem de curto prazo, e que o nível atual de rentabilidade é consequência direta da intensidade dos investimentos. A leitura da gestão é que a América Latina vive uma oportunidade “única em uma geração” de digitalização, e o Mercado Livre está na posição ideal para capturar essa onda, mesmo que o custo apareça no resultado de hoje. Isso passa por reduzir o ticket mínimo de frete grátis no Brasil, expandir a carteira de crédito, investir em fulfillment próprio e escalar o cartão do Mercado Pago, que começou no Brasil e agora avança também em México e Argentina. |  | CD Mercado Livre Jacareí - Imagem: Reprodução |
| Os números da vertical financeira ajudam a entender a pressão. A receita do Mercado Pago cresceu 51%, para 4 bilhões de dólares, e a carteira de crédito saltou 87%, para 14,6 bilhões. Segundo o management, cada novo empréstimo exige provisionamento antecipado da perda esperada, e o fato de o crédito crescer quase duas vezes mais rápido que a receita total gera, por construção, compressão de margem no curto prazo. A companhia afirma que, apesar disso, a carteira segue lucrativa e os indicadores de inadimplência permanecem relativamente estáveis. | Enquanto isso, a concorrência se intensifica. No e-commerce, Amazon e players asiáticos avançam com força; na fintech, Nubank e Revolut ampliam sua presença na região. Parte do sell side já levou a recomendação para neutro, citando dificuldade de enxergar o fim do ciclo de investimentos mais pesado. |
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| A tese de Burry é justamente a de que o mercado está punindo demais o curto prazo e ignorando a opcionalidade de longo prazo. O risco é que a competição torne permanente a pressão sobre margens; já o potencial de retorno vem da aposta oposta, de que esse ciclo de investimento tenha um fim e feche a conta lá na frente. |
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| | | | | HEADLINES | World Big News | Javier Milei vive crise na Argentina em meio a escândalos de corrupção e inflação em alta (Folha) A economia dos EUA criou 115 mil empregos em abril, enquanto a taxa de desemprego se manteve estável (Axios) 'Acho que o conflito na Ucrânia está chegando ao fim', diz Putin (g1) Irã confirma presença na Copa do Mundo, mas faz exigências (g1)
| Governo, Tesouro, BC e Brasília | Prefeitura de SP prevê endividamento de R$ 51,2 bi em 2027, maior patamar da gestão Nunes (Folha) Ciro Nogueira comprou triplex de R$ 22 milhões em SP 1 mês antes de “emenda Master”. (Metrópoles) Sem resposta do Planalto, DF estuda "vender" dívida para socorrer BRB (CNN Brasil) Moraes suspende aplicação da Lei da Dosimetria até que o STF analise ações que questionam a norma (g1)
| Economia Real, Agro e Commodities | Brasil vira principal destino do capital chinês em meio à corrida por minerais e carros elétricos (InvestNews) BB diz que renegociou mais de R$ 430 mi em dívidas em dois dias, sendo metade sob Novo Desenrola (Investing) A Abra (holding que controla a Gol e a Avianca) está preocupada com os impactos que a entrada da American Airlines e da United no capital da Azul poderiam trazer à concorrência no setor de aviação (Brazil Journal)
| Faria Lima, Wall Street, Euro, Ásia | Após queda de 15%, BTG diz que investidores estão “jogando a toalha” no Inter (Brazil Journal) Brazil Week, em Nova York, expõe demanda e oferta de investimentos em cenário de arrefecimento do conflito no Oriente Médio que favorece o País, mas pesa contra o BC (NeoFeed) Itaú Private Bank avança para o interior do País, amplia consultoria e chega a R$ 1,1 tri sob gestão (NeoFeed) Fintech Naskar some com quase R$ 1 bilhão de clientes de todo o Brasil (Metrópoles)
| Tech, Silicon Valley, Startups, VC, Criptos | Flash investe R$ 400 mi para desafiar gigantes de benefícios e virar líder até 2030 (Bloomberg Línea) Rodadas da semana: Enter se torna a 1ª startup unicórnio de IA da América Latina (Bloomberg Línea) A Lovable, plataforma de codificação de vibrações com sede em Estocolmo, está prometendo aumentos salariais anuais de 10% para todos os funcionários em seus aniversários de trabalho (TechCrunch) Apple e Intel chegam a um acordo preliminar para fabricação de chips (Reuters)
| IPO, M&A, Private Equity e Special Sits | Bradesco BBI vê reabertura do mercado de IPOs no Brasil após listagem da Compass (Bloomberg Línea) Lime, que já alugou patinete no Brasil, prepara IPO nos Estados Unidos (NeoFeed) O OnlyFans vendeu uma participação minoritária para a Architect Capital por US$ 3,15 bilhões (Reuters)
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| | | | | | AGENDA | Segunda 11/05: Vendas de casas usadas (EUA) Terça 12/05: IPCA; IPC (EUA); IPC (ALE) Quarta 13/05: Vendas no varejo (BRA) Quinta 14/05: PIB Reino Unido; Vendas no varejo (EUA) Sexta 15/05: Crescimento do setor de serviços (BRA) | | | | Veja mais |
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