| | | | | Good morning, Brasil. | O Ibovespa encerrou a sexta-feira em queda, consolidando mais uma semana de correção após os recordes de meados de abril. O pano de fundo continua sendo a incerteza no Oriente Médio e a saída de parte do capital externo, que pressionam a liquidez local. | Esta semana é decisiva para o macro global, com decisões de juros no Brasil, EUA, Japão e Reino Unido. A semana também termina mais cedo por aqui, devido ao feriado do Dia do Trabalho na sexta-feira. | O Paper of the Day traz o caso do Botafogo, que foi do topo da América a um processo de recuperação judicial com dívidas que superam os R$ 1 bilhão. O paper mostra que o modelo de SAF, sem uma gestão rigorosa por trás, não é a "salvadora da pátria" e nem garantia de solvência como muitos acreditavam. | Aqui está o seu the news money de hoje. |
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| | | | | QUICK TAKES | 📎 Read: Confiança, o ativo que o Brasil maltrata (Brazil Journal) | ▶️ Watch: 40 anos do desastre de Chernobyl: o que aconteceu no maior acidente nuclear da história (BBC Brasil) | #️⃣ Stat: Strategy, de Michael Saylor, puxa rali discreto do bitcoin rumo aos US$ 80 mil (InvestNews) | 🧊 Ice Breaker: Sabastian Sawe quebra recorde em Londres e se torna o 1º a correr uma maratona oficial em menos de duas horas (ESPN) |
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| | | | | MERCADOSFechamento 24/04/2026 – (20:00) | Ativo | Fechamento | 1 dia | YTD |
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| Índices | | Ibovespa | 190.745,02 | -0,33% | +18,82% | | IFIX | 3.935,55 | +0,18% | +4,15% | | S&P 500 | 7.165,08 | +0,80% | +4,67% | | NASDAQ | 24.836,60 | +1,63% | +6,86% | | DAX | 24.128,98 | -0,11% | -1,67% | | FTSE 100 | 10.379,08 | -0,75% | +4,30% | | Nikkei 225 | 59.716,18 | +0,97% | +15,21% | | Shanghai | 4.079,90 | -0,33% | +1,40% | | Moedas | | Dólar | R$ 4,98 | -0,60% | -8,12% | | Euro | R$ 5,83 | -0,85% | -8,19% | | Libra | R$ 6,73 | -0,44% | -7,68% | | Bitcoin | U$ 77.598,00 | -0,81% | -13,94% | | Commodities | | Brent (Barril) | U$ 105,33 | -1,04% | +72,73% | | Minério de Ferro (Ton) | U$ 107,10 | +0,04% | -0,03% | | Ouro (Onça troy) | U$ 4.709,27 | +0,33% | +8,21% | | Soja (60kg) | R$ 127,74 | +0,66% | -9,41% | | Milho (saca 60kg) | R$ 66,63 | +0,41% | -4,13% | | Café Arábica (saca 60kg) | R$ 1.831,26 | +0,77% | -15,79% |
| | POR QUE O MERCADO SE MOVEU: | (-) BRAV3 -5,75% — A colombiana Ecopetrol anunciou na véspera um acordo para comprar participação equivalente a 26% da Brava Energia dos acionistas Somah, Jive e Yellowstone, com intenção de lançar uma OPA a R$ 23 por papel para atingir 51% do capital. A incerteza sobre o processo pressionou os papéis, que chegaram a cair quase 8% na mínima. (+) HAPV3 +5,94% — Quarto dia seguido de alta, acumulando 39,5% em abril. Os controladores da Hapvida voltaram a ampliar sua participação na empresa, que chegou a 55,4% do capital. (-) BBAS3 -1,30% — Um dia após o BB Day, a CEO Tarciana Medeiros afirmou que 2026 será um ano de reestruturação e que o primeiro semestre ainda será "apertado", mantendo o mercado cauteloso com os resultados do banco.
| CENTRAL DE RESULTADOS — 1T26: | Usiminas (USIM5): Lucro líquido de R$ 896 milhões no 1T26, com melhora no resultado operacional e efeitos cambiais e tributários favoráveis. A empresa estimou estabilidade no Ebitda ajustado para o 2T26, mas alertou que custos devem subir no trimestre por causa da guerra no Oriente Médio. Procter & Gamble (PG): EPS ajustado de US$ 1,59 vs. estimativa de US$ 1,56; receita de US$ 21,2 bi (+7% a/a), acima dos US$ 20,5 bi esperados. O volume de produtos cresceu pela primeira vez em um ano. Guidance anual mantido.
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| | | | | PAPER OF THE DAY | Glória eterna, caixa vazio | Se em um dia qualquer de 2020, um botafoguense fosse avisado que seu time seria o maior da América e depois iria praticamente para a beira da falência, talvez nem o mais fanático ou o mais pessimista acreditaria nisso. E ainda assim, foi exatamente o que aconteceu. | Em novembro de 2024, o Botafogo venceu a Libertadores e o Brasileirão no mesmo ano, façanha que só Santos e Flamengo tinham conseguido. Em abril de 2026, a SAF do clube protocolou recuperação judicial com passivo superior a R$ 2,5 bilhões. O próprio clube admitiu na petição que não tem recursos para pagar a folha salarial de maio. O patrimônio líquido, negativo em R$ 28 milhões em 2023, chegou a R$ 427 milhões no vermelho em 2025. |
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| Mas como que isso aconteceu? | Em 2021, o empresário americano John Textor comprou 90% da SAF alvinegra por R$ 400 milhões. No ano seguinte, comprou o Olympique Lyonnais da França com um empréstimo de US$ 425 milhões do fundo Ares Management, usando as ações do Botafogo como garantia. O clube carioca virou colateral de uma aposta feita a 9 mil quilômetros de distância. |
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| Resultado: O Lyon entrou em crise esportiva e financeira, a dívida do empréstimo não foi paga e Textor acabou perdendo o controle da holding para a Ares. O fundo acionou cláusulas de proteção, assumiu a Eagle Football e nomeou a consultoria inglesa Cork Gully como administradora da Eagle Bidco, que detém as ações de Lyon, Botafogo (SAF) e RWDM. Foi essa administradora que colocou recentemente esses clubes à venda em anúncio no Financial Times.
| Para piorar, um tribunal arbitral também afastou Textor da administração da SAF do Botafogo depois de um contrato em que ele assinou, ao mesmo tempo, como representante do vendedor, do comprador e da própria SAF, em uma operação apontada como um claro conflito de interesses. |  | Administradora anuncia venda do Botafogo em jornal britânico — Foto: Reprodução |
| E enquanto isso acontecia, a SAF também gastava mais do que arrecadava: em 2025 por exemplo, faturou cerca de R$ 650 milhões, mas teve custos e despesas próximos de R$ 900 milhões, acumulando prejuízos sucessivos e uma dívida total na casa dos R$ 2,7 bilhões, com R$ 1,6 bilhão só em curto prazo. | Assim, hoje o time possui uma lista de credores que inclui 28 clubes, com mais de R$ 1,1 bilhão apenas com times, jogadores, técnicos e empresários, além de sucessivos transfer bans da FIFA por falta de pagamento em transferências internacionais.
| A lição que fica não é sobre o futebol em si. O modelo SAF foi criado exatamente para atacar um problema histórico de má gestão no futebol brasileiro. Inclusive, o próprio Botafogo ajudou a escrever essa lei. Mas o que ela não resolve (e nunca vai resolver) é a gestão de quem está no comando. Associação ou SAF, modelo novo ou antigo… sem gestão séria e organizada, nenhuma estrutura jurídica segura o que um administrador mal intencionado ou com problemas é capaz de destruir. |
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| P.S.: Sim, o business do futebol é complexo, ainda mais no Brasil. E não faltam exemplos em dificuldade por aí… | O Botafogo consegue se recuperar da crise? | |
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| | | | | HEADLINES | World Big News | Autoridades do governo Trump eram consideradas alvos do atirador da Casa Branca, diz procurador-geral interino (Axios) Justiça da Argentina ordena apreensão dos bens da ex-presidente Kirchner (InfoMoney) Presidente da Venezuela encerra Lei de Anistia para presos políticos dois meses após implementar medida (g1) Gaza realiza as primeiras eleições em 20 anos em meio a um processo de cessar-fogo paralisado – mas apenas em uma cidade (CNN)
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