| | | | | | | Good morning, Brasil. | As tensões no Oriente Médio continuam, e agora Donald Trump confirma que o Irã quer negociar com os Estados Unidos. | No Brasil, revelaram uma história curiosa sobre o ministro do TCU que queria investigar o Banco Central. Além disso, o mercado de M&A e VC segue aquecido, com novas negociações no radar e boas possibilidades para ativos brasileiros. | E falando em BC, o Paper of the Day traz um questionamento: e se o que está acontecendo nos EUA fosse no Brasil, qual seria a reação do mercado? | Aqui está o seu THE PAPER de hoje. |
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| | | | | | | | ANTES DO SINO | |  | Fechamento 12/01/2026 — (19:00) |
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| | | | | | | PAPER OF THE DAY | Trump vs Powell: Chantagem política ameaça a independência do Fed | No último final de semana, Donald Trump cruzou mais “uma linha vermelha”: o Departamento de Justiça abriu investigação criminal contra Jerome Powell, presidente do Federal Reserve, relacionada ao seu depoimento sobre a reforma da sede do Fed orçada em US$ 2,5 bilhões. | Powell reagiu publicamente no domingo, em um vídeo com declaração sem precedentes: | "A ameaça de acusações criminais é consequência do Federal Reserve definir taxas de juros com base em nossa melhor avaliação do que servirá ao público, em vez de seguir as preferências do presidente". Ele questionou se a política monetária continuará sendo definida por evidências econômicas "ou será dirigida por pressão política ou intimidação". |
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| A reação dos mercados foi imediata: o dólar registrou maior queda em três semanas, ouro bateu recorde histórico acima de US$ 4.600/onça, e futuros do S&P 500 caíram 0,5-0,7%. | | Três ex-presidentes do Fed: Greenspan, Bernanke e Yellen emitiram manifesto comparando o episódio a práticas de economias emergentes com instituições frágeis. O senador republicano Thom Tillis anunciou que bloqueará qualquer indicação de Trump ao Fed até a investigação ser resolvida. |  | Imagem gerada por AI |
| Uma relação “tóxica” | Ironicamente, Trump nomeou Powell em 2017. Mas o relacionamento azedou rapidamente. Desde 2018, quando o Fed elevou juros, Trump disse que a autoridade monetária era "problema muito maior que a China". | Os números impressionam: só em 2025, Trump atacou Powell em mais de 70 ocasiões. Chamou-o de "Atrasado Demais" (Mr. Too Late), "incompetente", "burro" e "péssimo dirigente". Em abril/2025, sugeriu demiti-lo. | Mas não é a primeira vez na história: Nos anos 70, o presidente Richard Nixon pressionou Arthur Burns, presidente do Fed e seu amigo próximo, a manter juros baixos antes da eleição de 1972. Nixon usou conversas registradas nas "Nixon tapes" para fazer ameaças críveis ao poder de Burns. Funcionou politicamente, Nixon venceu em 1972. Mas o custo foi devastador: gerou a "Grande Inflação" dos anos 70, com inflação de dois dígitos só foi controlada por Paul Volcker no início dos anos 80, via recessão severa. |
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| E se fosse no Brasil? | Diferentemente de Trump-Powell, a relação Lula-Galípolo tem sido de tensão contida. Lula criticou o BC como "irresponsável" ao elevar juros, mas dias depois gravou vídeo garantindo que Galípolo terá "mais autonomia que o BC já teve". | Inclusive Galípolo “frustrou o PT” e manteve uma linha técnica, levando Selic a 15% ao ano. | O caso Banco Master também foi um aviso do que pode acontecer se essa tensão explodir: quando o TCU ameaçou suspender decisão técnica do BC, o mercado reagiu negativamente. | Agora, se isso acontecesse, provavelmente veríamos os seguintes cenários: | Fuga massiva de capitais: Movimento "sell Brazil" instantâneo — investidores estrangeiros sairiam de títulos públicos e ações. Dólar em explosão: Com percepção de que BC perdeu autonomia, o câmbio dispararia. Credibilidade fiscal destruída: Mercado interpretaria como sinal de que governo pretende monetizar déficit (imprimir dinheiro para pagar contas). Inflação desancorada: Expectativas se descontrolariam completamente. Profecia autorrealizável inflacionária. Paradoxo cruel: Tentativa de forçar juros baixos no curto prazo resultaria em uma disparada dos juros futuros.
| A história é implacável | E como se não bastasse, esse “experimento” já foi feito em alguns países… e os resultados falam por si só: | Turquia: O presidente Erdogan afirmou estar em "guerra" contra juros, defendendo a teoria heterodoxa de que inflação cai se juros caírem. Entre 2019-2021, demitiu três presidentes do Banco Central por elevarem juros. Em novembro de 2021, com inflação em 20%, cortou juros de 19% para 14%, a lira turca despencou, inflação explodiu e o país mergulhou em crise cambial profunda. Venezuela: Entre 2013-2018, a economia venezuelana contraiu mais da metade, com a maior contração em tempos de paz já registrada pelo FMI. Em 2018, a inflação superou 1.000.000%, pulverizando o poder de compra e causando o êxodo de 8 milhões de venezuelanos. O governo passou a imprimir dinheiro para cobrir rombos nas contas públicas, gerando espiral inflacionária descontrolada. Zimbábue: Gideon Gono, presidente do Reserve Bank of Zimbabwe e aliado próximo do ditador Robert Mugabe, ampliou a impressão de moeda exponencialmente para pagar funcionários do governo. O resultado foi a segunda maior hiperinflação da história: em novembro de 2008, a inflação anual atingiu 89,7 sextilhões por cento, com inflação diária de 98%.
| Os Estados Unidos não são a Venezuela ou o Zimbábue — suas instituições são muito mais sólidas. Mas é exatamente por isso que o ataque de Trump assusta tanto: se a maior economia do mundo fragilizar a independência de seu banco central, qual país está seguro? | A lição é clara: credibilidade leva décadas para construir e dias para destruir. E quando governos interferem em bancos centrais, quem paga a conta é sempre a população. |
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| | | | | | | HEADLINES | World Big News | “Eles simplesmente não paravam de matar”: Testemunhas oculares descrevem repressão mortal no Irã (BBC) Trump afirma que o Irã quer negociar enquanto o número de mortos nos protestos sobe para pelo menos 599 (AP News) A presidente do México, Claudia Sheinbaum, conversou por telefone com Trump nesta segunda-feira e afirmou que ele não planeja uma ação militar no país (g1) Trump anuncia tarifas de 25% para países que negociarem com Irã (CNN Brasil)
| Governo, Tesouro, BC e Brasília | As emendas indicadas por deputados e senadores consumiram até 78,9% da verba discricionária de ministérios do governo Lula em 2025 (Jornal do Comércio) O governo Lula vai começar a ouvir motoristas de Uber e 99 para incluir sugestões no projeto de regulamentação para trabalhadores de aplicativo de entregas que está tramitando na Câmara dos Deputados (UOL) Mudança no ITCMD pode elevar o custo do planejamento sucessório da alta renda (E-Investidor) Ministro do TCU Jhonatan de Jesus e pai enviaram R$13 milhões em emendas para construir 300 casas em Roraima, mas só uma foi erguida e está abandonada (Estadão)
| Economia Real, Agro e Commodities | Globo consegue arrecadação publicitária recorde de R$ 1 bilhão com reality (f5 Folha) Grupo Formoso, dono da Uniggel Sementes, pede recuperação judicial (Globo Rural) O ouro ultrapassa os US$ 4.600/onça com a incerteza em relação ao Fed, o que alimenta a corrida por ativos de refúgio (Reuters)
| Faria Lima, Wall Street, Euro, Ásia | Fundo da Reag ligado Master multiplicou patrimônio em 30 mil vezes em 20 dias (InfoMoney) Moderna prevê vendas de US$ 1,9 bilhão e reduz custos em sua projeção para 2025 (Reuters) O Bradesco foi ao mercado internacional para levantar recursos por meio de uma emissão de bônus. A operação está prevista movimentar US$ 500 milhões (Valor) Ações da Gol (GOLL54) saltam 56% após laudo de preço para OPA (InfoMoney)
| Tech, Silicon Valley, Startups, Criptos, VC | Brasileiros movimentam R$ 338 bilhões em criptomoedas, especialmente stablecoins (InvestNews) Nvidia investirá US$ 1 bilhão em laboratório de medicamentos de AI com Eli Lilly (Bloomberg Línea) A Meta assinou acordos de energia nuclear para alimentar o supercluster de AI Prometheus (CNBC) Malásia bloqueia a inteligência artificial Grok de Elon Musk devido a imagens falsas e sexualizadas (The Guardian) O ex-campeão mundial de Fórmula 1, Nico Rosberg, captou US$ 100 milhões para seu VC, a Rosberg Ventures (Private Equity Insights)
| IPO, M&A, Deals e Private Equity | Energia pode atrair aportes de R$ 137 bi (Valor) O governo definiu em R$ 500 milhões o valor de outorga mínima para a disputa do Tecon Santos 10 (Agência iNFRA) Gestora americana entra em disputa com grupo indígena por cassino bilionário na Coreia do Sul (InvestNews) David Ellison processa a Warner Bros. enquanto a Paramount inicia batalha judicial por procuração devido à oferta da Netflix (The Hollywood Reporter) Participação no Golden State Warriors, time mais valioso da NBA, é colocada à venda por US$ 11 bilhões (InvestNews)
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| | | | | | | QUICK TAKES | 📎 Read: É um dos melhores momentos para investir em anos, diz head da General Atlantic no país (Bloomberg Línea) | ▶️ Watch: “Tudo vira teatro para o TikTok”: as denúncias contra o prefeito influencer (UOL Prime) | #️⃣ Stat: Ex-funcionários da SpaceX fundaram 141 startups avaliadas em US$ 10,6 bilhões (Forbes) | 🧊 Ice Breaker: Demanda explode e Brasil já importa mais caneta emagrecedora que celular (CNN Brasil) |
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| | | | | | | GRÁFICO DO DIA | Agora Alphabet (Google) e Nvidia possuem mais de US$ 4 tri de market cap | |
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| | | | | | | MEMES SESSION | Em preparação para os Jogos Olímpicos de Inverno em fevereiro | |
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| | | | | | | AGENDA | Segunda 12/01: — Terça 13/01: Crescimento do Setor de Serviços (BRA); IPC (EUA); Venda de Casas Novas (EUA) Quarta 14/01: IPP (EUA); Vendas no Varejo (EUA); Venda de Casas Usadas (EUA) Quinta 15/01: Vendas no Varejo (BRA); PMI Industrial (EUA); PIB (GBP) Sexta 16/01: IBC-Br (BRA) | | | | Aprofunde se quiser |
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| | THE PAPER // THAT'S ALL, FOLKS | BECAUSE MONEY MATTERS. Leitura diária obrigatória para gestores, traders, bankers e CEOs. Todas as manhãs de pregão, na sua caixa de entrada. | |
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