| | | | | | Good morning, Brasil. | A guerra no Oriente Médio se estende por mais uma semana e a pressão sobre o preço do petróleo já faz os bancos centrais recalibrarem suas próximas decisões. O mercado global segue em modo de espera, tentando prever até onde esse choque de energia pode levar a inflação e outros efeitos de cauda. | Por aqui, o BC abre a agenda com o Boletim Focus, enquanto os investidores ajustam as projeções para a Selic e o IPCA. A grande expectativa gira em torno de amanhã com a Ata do Copom, que deve detalhar a visão do comitê sobre o cenário doméstico e os riscos trazidos pelo conflito externo. | O Paper of the Day traz um overview sobre o setor de fibra óptica no Brasil, que volta ao centro das discussões com o deal entre a Claro e a Desktop. | Aqui está o seu the news money de hoje. |
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| | | | | QUICK TAKES | 📎 Read: Delve, startup da Y Combinator acusada de fraude (TechCrunch) | ▶️ Watch: As decisões que levaram um trader ao comando da bolsa - Gilson Finkelsztain (Arthurito Faria Lima) | #️⃣ Stat: Fifa irá investir US$ 800 milhões para Copa do Mundo Feminina 2027 no Brasil (Máquina do Esporte) | 🧊 Ice Breaker: De resorts a fazendas próprias: o plano da Cacau Show para atingir R$ 20 bi em vendas (Bloomberg Línea) |
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| | | | | MERCADOS Fechamento 20/03/2026 – (19:00) | Ativo | Fechamento | 1 dia | YTD |
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| Índices | | Ibovespa | 176.219,40 | -2,25% | +9,77% | | IFIX | 3.861,84 | -0,05% | +2,20% | | S&P 500 | 6.506,48 | -1,51% | -4,95% | | NASDAQ | 21.647,61 | -2,01% | -6,86% | | DAX | 22.380,19 | -2,01% | -8,80% | | FTSE 100 | 9.918,33 | -1,44% | -0,33% | | Nikkei 225 | 53.372,53 | -3,38% | +2,97% | | Shanghai | 3.957,05 | -1,24% | -1,65% | | Moedas | | Dólar | R$ 5,31 | +1,72% | -2,03% | | Euro | R$ 6,14 | +1,49% | -3,31% | | Libra | R$ 7,08 | +1,00% | -2,88% | | Bitcoin | U$ 69.750,00 | -0,90% | -22,64% | | Commodities | | Brent (Barril) | U$ 112,19 | +4,55% | +83,98% | | Minério de Ferro (Ton) | U$ 105,89 | +0,24% | -1,16% | | Ouro (Onça troy) | U$ 4.488,22 | -3,70% | +3,14% | | Soja (60kg) | R$ 130,61 | +0,95% | -7,38% | | Milho (saca 60kg) | R$ 71,37 | -0,36% | +2,69% | | Café Arábica (saca 60kg) | R$ 1.962,67 | +1,98% | -9,75% |
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| | | | | PAPER OF THE DAY | Claro, Desktop e a consolidação da fibra no Brasil | A Claro anunciou a compra de 73% da Desktop por R$ 4 bilhões em valor total de empresa, com prêmio de 45% sobre o fechamento anterior e múltiplo de 6,2x EBITDA. O negócio virou um marco para o setor porque oferece um novo preço de referência para ativos de provedor regional no Brasil. O custo implícito por cliente fica em torno de R$ 3,3 mil com estimativas de mercado, não um número oficial, mas válida como benchmark para os próximos deals. | A história que levou até aqui | O Brasil construiu em menos de uma década uma das maiores redes residenciais de fibra óptica da América Latina, mas de forma pulverizada. Os provedores regionais respondem por entre 51% e 56% dos acessos de banda larga fixa, enquanto a fibra já representa cerca de 79% de todas as conexões do país. | A Desktop é um dos principais cases dessa transformação. Nasceu em 1997 em Sumaré, no interior paulista, fundada por um ex-funcionário da IBM com foco em cidades fora dos grandes centros. Em 2020 recebeu aporte do HIG Capital; em 2021 fez IPO na B3 e acelerou aquisições de ISPs regionais. Partiu de 321 mil acessos no IPO para mais de 1,2 milhão de clientes, com 55 mil km de rede própria e receita de R$ 1,2 bilhão em 2025, sendo o maior ISP independente do Estado de São Paulo. |
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| Por que a Claro fechou agora | Até novembro de 2025, a Claro tinha cerca de 2,56 milhões de clientes próprios de fibra pura, bem abaixo da Vivo, que já estava em 7,7 milhões. A compra da Desktop ajuda a ganhar densidade no interior paulista, eliminar um concorrente relevante e acelerar a migração do legado de cabo para fibra. Em um relatório recente, a XP calculou sinergias entre R$ 800 milhões e R$ 1,4 bilhão em valor presente para o deal. | Nos últimos anos, as grandes teles analisaram dezenas de oportunidades e quase sempre travaram na precificação. As barreiras mais recorrentes foram sobreposição de redes, heterogeneidade técnica e retorno fraco pós-integração. A Vivo chegou a negociar com a própria Desktop por mais de um ano sem fechar acordo. |
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|  | Gráfico: InvestNews |
| O que vem depois | O negócio pode funcionar como um desbloqueio para novas rodadas de M&As em 2026. A Alvarez & Marsal projeta retomada da consolidação após um ciclo de arrefecimento que reduziu as transações anuais de 34 para 14. Os alvos mais plausíveis seguem sendo Giga+ (Alloha Fibra) e Vero, enquanto fundos de private equity buscam saída e a TIM tenta recuperar o tempo perdido com apenas 831 mil clientes de fibra e 2,1% de market share. |
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| Takeaway: o Brasil levou menos de dez anos para construir uma infraestrutura de fibra residencial relevante no mundo; agora, o desafio é consolidá-la sem destruir o valor criado pelos pequenos. O negócio da Claro com a Desktop sugere que o mercado pode ter encontrado uma resposta provisória para a pergunta que travava o setor há anos: quanto vale um cliente de fibra no Brasil? |
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| | | | | HEADLINES | World Big News | Escalada no Oriente Médio deve impulsionar preços do petróleo na abertura de hoje (Reuters) Irã diz que tornará instituições financeiras próximo alvo da guerra contra os EUA (InfoMoney) Trump vai enviar agentes do ICE para aeroportos a partir de hoje (Axios) Presidente da Colômbia está sendo investigado nos EUA por possível ligação com narcotráfico (g1) Cuba diz se preparar para possível ataque dos EUA em meio a crise energética (O Globo)
| Governo, Tesouro, BC e Brasília | Pré-candidato ao Planalto, Zema renuncia em MG, e Simões assume o governo (UOL) Cláudio Castro convida aliados para encerramento de mandato nesta segunda-feira (g1) Sócios e executivos do Master, Pleno e Will Bank entraram pelo menos 73 vezes no Banco Central de janeiro de 2020 a outubro de 2025 (Metrópoles)
| Economia Real, Agro e Commodities | Já falta diesel para serviços públicos em 142 prefeituras do RS (InfoMoney) Fim da patente do Ozempic dá largada a corrida por mercado bilionário das canetas no Brasil (InvestNews) Joesley Batista negocia compra da unidade da CSN Cimentos (InvestNews)
| Faria Lima, Wall Street, Euro, Ásia | CSN fecha novo empréstimo de até US$ 1,4 bilhão e avança em plano para alongar dívidas (InvestNews) Estudo da JGP traz o que está “desincentivando” as emissões de debêntures incentivadas (NeoFeed) Cotistas de fundo credor da 2W vão à Justiça contra UBS (Valor) Hacker desvia R$ 100 milhões do BTG, que suspende operações com Pix (Metrópoles) Ações do PicPay chegaram a cair 34% em dois dias (Brazil Journal) Goldman Sachs projeta superar metas com retomada de M&As e expansão em wealth, diz CEO (Bloomberg Línea) Geely ultrapassa BYD e assume liderança de vendas em 2026 (Times Brasil)
| Tech, Silicon Valley, Startups, VC, Criptos | Crypto.com demite 12% dos funcionários e investe em IA (Valor) Co-founder de empresa de tecnologia é acusado de desviar US$ 2,5 bilhões em chips de IA da Nvidia para a China (CNN)
| IPO, M&A, Private Equity e Special Sits | Aegea está conversando com investidores para o que deve ser uma rodada pré-IPO. Família Feffer negocia aporte (Pipeline Valor) Blackstone levanta mais de US$ 12 bilhões para fundo de aquisições na Ásia em meio à desaceleração do setor de private equity (Private Equity Insights) A empresa de investimentos de Hong Kong, Blue Pool Capital, levantou US$ 1 bilhão para o seu primeiro fundo de private equity, em meio a um cenário desafiador para a captação de recursos (WSJ)
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| | | | | GRÁFICO DO DIA | “Enquanto o choque da guerra com o Irã mal alterou as expectativas de inflação e causou apenas um leve abalo nas expectativas de política monetária nos EUA, o mesmo choque transformou completamente as perspectivas para muitos outros bancos centrais.” @adam_tooze |  | Gráfico: Bloomberg |
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| | | | | AGENDA | Segunda 23/03: — Terça 24/03: Ata do Copom; PMI Industrial (EUA); PMI Serviços (EUA) Quarta 25/03: IPC Reino Unido Quinta 26/03: Relatório Trimestral de Inflação; IPCA-15; Pedidos Iniciais por Seguro-Desemprego (EUA) Sexta 27/03: Taxa de Desemprego no Brasil | | | | Veja mais |
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