| | | | | Good morning, Brasil. | A segunda-feira foi um dia de recuo para os mercados, principalmente para os índices americanos, que caíram mais de 1%. | Os temores vieram de mais "novidades" do mundo da IA, que tiraram mais de US$ 30 bilhões de valor de mercado da IBM em poucas horas, e das repercussões da decisão da Suprema Corte americana sobre as tarifas. Trump volta a falar hoje sobre o tema. | O Paper of the Day traz luz a um tema que tem ganhado cada vez mais espaço no mercado: quais os números por trás do crescimento das consultorias de investimentos no país? | Aqui está o seu the news money de hoje. |
| |
| | |
| | | | | QUICK TAKES | 📎 Read: Do Chapter 11 à retomada: Latam ganha escala, reduz dívida e supera rivais na bolsa (Bloomberg Línea) | ▶️ Watch: Como a ex-estatal Eletrobras virou a “Axia Energia” e dobrou de valor na Bolsa (InvestNews) | #️⃣ Stat: Focus: mercado reduz projeção de inflação e Selic para 2026; dólar cai a R$ 5,45 (InfoMoney) | 🧊 Ice Breaker: Prints de Daniel Vorcaro negociando a compra de uma ilha (André Shalders) |
| |
| | |
| | | | | MERCADOS Fechamento 23/02/2026 – (19:00) | Ativo | Fechamento | 1 dia | YTD |
|---|
| Índices | | Ibovespa | 188.853,48 | -0,88% | +17,64% | | IFIX | 3.865,04 | -0,10% | +2,28% | | S&P 500 | 6.837,75 | -1,04% | -0,11% | | NASDAQ | 22.627,27 | -1,13% | -2,64% | | DAX | 24.991,97 | -1,06% | +1,84% | | FTSE 100 | 10.684,74 | -0,02% | +7,37% | | Nikkei 225 | 56.825,70 | 0,00% | +9,63% | | Shanghai | 4.082,07 | 0,00% | +1,46% | | Moedas | | Dólar | R$ 5,16 | -0,19% | -4,80% | | Euro | R$ 6,10 | -0,01% | -3,94% | | Libra | R$ 6,98 | -0,29% | -4,25% | | Bitcoin | U$ 64.929,00 | -4,50% | -27,99% | | Commodities | | Brent (Barril) | U$ 71,41 | -0,28% | +17,10% | | Minério de Ferro (Ton) | U$ 99,27 | -0,06% | -7,34% | | Ouro (Onça troy) | U$ 5.234,78 | +2,48% | +20,29% | | Soja (60kg) | R$ 126,16 | -1,81% | -10,53% | | Milho (saca 60kg) | R$ 69,02 | +0,41% | -0,69% | | Café Arábica (saca 60kg) | R$ 1.781,98 | -1,36% | -18,06% |
| |
| |
| | |
| | | | | PAPER OF THE DAY | A terceira onda do mercado de investimentos | Por anos, o mercado financeiro brasileiro funcionou em modo banco: produto próprio, distribuição interna e cliente cativo. A XP quebrou isso. Democratizou o acesso, escalou a arquitetura aberta e mostrou que dava para construir uma indústria fora dos quatro grandes. Foi uma revolução de distribuição. | "Se as duas primeiras ondas trataram de acesso e escala, a terceira trata de alinhamento", resume Lucas Maia, consultor da Vinde Investimentos.
| À medida que o patrimônio investido do brasileiro cresceu e ficou mais complexo — crédito estruturado, ativos internacionais, planejamento sucessório, estruturas offshore — a pergunta mudou. Em vez de apenas "qual fundo rende mais", os questionamentos foram para "qual estrutura faz sentido para o meu patrimônio". A régua subiu e o modelo de assessoria comissionada começou a mostrar seus limites. |  | Imagem: Divulgação |
| É aí que entra a terceira onda: a consultoria independente. | Os números ajudam a contar essa história. Entre 2023 e 2025, o registro de novas consultorias cresceu 66%, contra 10% das assessorias. Em 2025, o cancelamento de assessorias em relação às fundadas chegou a 89%, o pior saldo líquido histórico. Do lado das consultorias, o registro mensal de novas firmas dobrou, chegando a 14 por mês. Só em 2025, das 162 consultorias PJ abertas, 37 foram fundadas por ex-assessores. | O tamanho real do setor, porém, é maior do que aparece. O levantamento da AAWZ mostra que o número de consultores ativos no mercado é 68% superior ao registrado na CVM. Isso porque consultores podem atuar sem registro na autarquia, desde que tenham certificações e estejam amparados pelo modelo da casa. Entre 2021 e 2025, o número oficial subiu de 701 para 2.135 — mas a estimativa real chega a 3.592. Em média, 60% dos novos entrantes atuam sem registro formal.
| Mantido o ritmo atual, a AAWZ projeta uma queda acentuada na relação entre assessores e consultores até 2030, aproximando o mercado brasileiro de um equilíbrio muito mais próximo entre os dois grupos. Esse cenário nem considera a entrada mais agressiva dos grandes bancos no mercado de wealth services — movimento já em curso, com casas como Safra redesenhando suas plataformas e Itaú reforçando a oferta para alta renda. | O que explica essa migração? | Uma parte é a economia do modelo. A XP passou a cobrar uma taxa de plataforma sobre operações de fee fixo nas assessorias, o que na prática torna a consultoria uma estrutura mais fluida para quem quer operar nesse modelo. A outra é a demanda. O cliente sofisticado está cada vez mais disposto a pagar explicitamente por aconselhamento e cada vez mais ciente de que o modelo comissionado não é "gratuito". | Nos Estados Unidos e na Europa, a transição já é muito mais avançada. O fiduciary standard americano e a MiFID II europeia aumentaram o escrutínio sobre conflitos de interesse e forçaram mais transparência na remuneração. O resultado foi uma indústria de gestão e consultoria independente que ganhou escala, reputação e, com o tempo, preferência do investidor sofisticado. |
|
| Takeaway: A XP democratizou o acesso. Agora, uma nova geração de profissionais está tentando democratizar o alinhamento. Nos mercados maduros, a direção já é clara há anos. No Brasil, essa discussão está ganhando força. |
|
|
| |
| | |
| | | | | HEADLINES | World Big News | Peter Mandelson, ex-embaixador britânico investigado no caso Epstein, é preso (g1) Embaixador dos EUA na França está proibido de se reunir com o governo francês (Reuters) Os EUA evacuam parcialmente a embaixada em Beirute em meio ao aumento das tensões com o Irã (BBC) Kim Jong-un é “reeleito” na Coreia do Norte e surpresa é zero (Veja)
| Governo, Tesouro, BC e Brasília | Em Seul, Lula anuncia acordos comerciais com a Coreia do Sul (Agência Brasil) OAB envia ofício a Fachin pedindo o encerramento do inquérito das fake news no STF (g1) Senado dribla Alcolumbre e apura caso Master mesmo sem CPI própria (JBr) Governo eleva imposto de importação para mais de 1,2 mil produtos (Metrópoles)
| Economia Real, Agro e Commodities | Manifestações contra um decreto para permitir concessões de hidrovias na região Norte se intensificaram culminaram em ataques a instalações da Cargill no Pará e em São Paulo (Brazil Journal) Vale anuncia investimento de US$ 3,5 bi em cobre em Carajás até 2030 (CNN Brasil) Enel: Só “Jesus Cristo” resolverá apagões em SP se quedas de árvores persistirem (InfoMoney) Trump poupa setor aéreo de tarifas e decisão favorece Embraer (Times Brasil)
| Faria Lima, Wall Street, Euro, Ásia | Gerdau (GGBR4) lucra R$ 670 milhões no 4T25 e amplia geração de caixa (Money Times) Patria zera participação na SmartFit em operação de R$890 mi (Investing) Em crise, Oncoclínicas já perde médicos e encara desconfiança de fornecedores. Falta de clareza sobre a exposição ao Master aprofunda o aperto (InvestNews) “Ou tudo está barato, ou nada está.” O risco do private debt nos EUA (Brazil Journal) J.P. Morgan lança primeiro ETF ativo do Brasil (Valor) Goldman Sachs lança índice sem inteligência artificial (Axios)
| Tech, Silicon Valley, Startups, Criptos, VC | OpenAI anunciou parcerias de longo prazo com Accenture, Boston Consulting Group, Capgemini e McKinsey para expandir plataforma de IA nas empresas (Times Brasil) Colômbia tem candidata gerada por Inteligência Artificial em eleições (CNN Brasil) A Anthropic está acusando três empresas chinesas de IA de criarem mais de 24.000 contas falsas usando seu modelo de IA Claude para aprimorar seus próprios modelos (TechCrunch) Ação da IBM tem maior queda desde 2000 com promessa de IA da Anthropic para COBOL (InfoMoney)
| IPO, M&A, Deals e Private Equity | Cosan confirma que considera realizar IPO da Compass caso as condições do mercado melhorem (Broadcast) BTG está entre os investidores que avaliam compra de fatia no Banamex, segundo fontes (Bloomberg Línea) Riachuelo prepara follow on para captar até R$ 500 milhões. A oferta será 100% primária e objetivo é aumentar o free float, investir em verticais em expansão e abrir novas lojas (NeoFeed)
|
| |
| | |
| | | | | GRÁFICO DO DIA | 84% das pessoas nunca usaram IA e apenas 0,3% dos usuários pagam por serviços premium… | |
| |
| | |
| | | | | AGENDA | Segunda 23/02: Ano Novo Chinês; Aniversário do Imperador (Japão) - Feriados Terça 24/02: Investimento Estrangeiro Direto; Confiança do Consumidor CB (EUA); Discurso Donald Trump Quarta 25/02: PIB Alemanha Quinta 26/02: IGP-M (BRA); Pedidos Iniciais por Seguro-Desemprego (EUA) Sexta 27/02: Dívida Bruta/PIB; IPCA-15; Índice de Evolução de Emprego do CAGED; IPP (EUA) | | | | Aprofunde se quiser |
|
|
| |
| | |
| | | | | MEMES SESSION | Se tiver IPCA+10%: Será que o real ainda vai existir no vencimento? | | | Dias como ontem: | |
| |
| | |
| | THE NEWS MONEY // THAT'S ALL, FOLKS | BECAUSE MONEY MATTERS. Leitura diária obrigatória para gestores, traders, bankers e CEOs. Todas as manhãs de pregão, na sua caixa de entrada. | | powered by | |
|
