Good morning, Brasil.

Antes de mais nada, um Feliz Natal para você e sua família. Que seja um dia de descanso, de estar perto de quem importa e de fechar o ano com um pouco mais de calma.

Enquanto isso, Brasília não parou. O Congresso aprovou cortes no orçamento das universidades federais; Lula assinou o decreto de indulto de Natal; BC confirmou uma reunião com Gabriel Galípolo no contexto da Lei Magnitsky; e o Supremo Tribunal Federal autorizou a devolução de R$ 26,5 milhões a um ex-executivo da Petrobras envolvido na Lava Jato.

E falando em Lava Jato, o Paper of the Day de hoje é sobre o “Réxico”: a configuração da sociedade brasileira que ajuda a explicar muito sobre como funcionamos, como o poder se organiza e, principalmente, por que certas coisas no Brasil parecem nunca mudar.

Aqui está o seu THE PAPER de hoje.

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▶️ Watch: Mundo precisa de 660 mil novos pilotos de avião para suprir demanda até 2044 (Jornal da Record)

#️⃣ Stat: 'Prévia da inflação', IPCA-15 sobe 0,25% em dezembro e fecha 2025 com alta de 4,41% (Valor)

🧊 Ice Breaker: Atletas amadores gastam milhares em esportes de resistência (CNN)

ANTES DO SINO

PAPER OF THE DAY

Por que o Brasil virou o “Réxico”?

Nos últimos meses, uma tese passou a circular entre investidores, economistas e gestores: o Brasil deixou de ser a Belíndia — a clássica metáfora de uma Bélgica rica cercada por uma Índia pobre — para se transformar em algo estruturalmente mais perigoso. O nome dessa nova configuração é “Réxico”.

O conceito foi cunhado pelo gestor Daniel Goldberg, da Lumina Capital, e descreve um país que combina dois modelos disfuncionais ao mesmo tempo:

Mais do que desigualdade, o Réxico descreve captura institucional, extração de renda e violência organizada como modelo econômico informal.

Rússia no topo: capitalismo de laços e extração

No topo da pirâmide brasileira, a dinâmica se aproxima do capitalismo oligárquico russo: riqueza altamente concentrada, dependente do Estado e protegida por regulações, subsídios e conexões políticas.

Não é um capitalismo orientado à inovação, mas à extração.

Os dados ajudam a entender o paralelo:

Na prática, o topo brasileiro funciona em um sistema de capitalismo de compadrio: lucros privados, risco público e barreiras jurídicas que afastam novos entrantes.

México na base: cartelização da vida cotidiana

Se o topo lembra Moscou, a base social deixou de parecer Índia e passou a se assemelhar ao México: territórios onde o Estado recua e organizações criminosas assumem funções de governo.

No Brasil, facções como PCC, Comando Vermelho e milícias já se tornaram conglomerados econômicos bilionários inseridos nas diferentes camadas da sociedade.

Hoje, há evidências consistentes de controle criminoso sobre:

Em várias regiões, o cidadão tem que pagar “pedágio” para o crime para poder “sobreviver”. O consumo básico da população de baixa renda é taxado por quem controla o território.

Além disso, a fronteira entre crime e economia formal ficou turva:

É a mexicanização econômica: quando o crime deixa de ser marginal e passa a integrar o sistema produtivo.

Por que o Réxico é pior que a Belíndia

A Belíndia descrevia um país desigual. O Réxico descreve um país predatório.

As diferenças são fundamentais:

O resultado é um ambiente hostil à inovação, ao empreendedorismo e ao investimento produtivo.

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