| | | | | | | Good morning, Brasil. | Se você é do Rio de Janeiro, as atividades hoje vão até o meio-dia. Pode ser um dos maiores momentos do futebol carioca em décadas. Aproveite (ou não). | Enquanto isso, Lula lidera e Flávio aparece em segundo nas pesquisas da Quaest; Haddad planeja deixar o Ministério da Fazenda até março de 2026; e o petróleo bruto fica abaixo dos US$ 60, acendendo o alerta entre produtores globais. | No Paper of the Day, damos o pontapé inicial no que pode se tornar o maior IPO da história, um movimento que pode levar Elon Musk ao status de trilionário e injetar centenas de bilhões de dólares em Wall Street. | Aqui está o seu THE PAPER de hoje. |
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| | | | | | | | 📎 Read: A inteligência artificial prometeu uma revolução, mas as empresas ainda estão esperando (Reuters) | ▶️ Watch: 1) Armadilha do M&A; 2) China e US; 3) Brasil e Eleição - Comentário Mensal Dez - 2025 (Encore Asset) | #️⃣ Stat: Quaest, 1º turno: Lula lidera, e Flávio é 2º em todos os cenários; Ratinho tem 13% e Tarcísio, 10% (g1) | 🧊 Ice Breaker: FIFA reduziu o preço de alguns ingressos da Copa do Mundo para US$ 60 após reação negativa global dos fãs (CNN) |
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| | | | | | | ANTES DO SINO |  | Fechamento 16/12/2025 — (19:00) |
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| | | | | | | PAPER OF THE DAY | “Ao infinito e além” | SpaceX está dando o primeiro passo formal rumo a um possível IPO: a empresa iniciou um "bake-off", convidando bancos de investimento para apresentarem propostas e disputarem o mandato de assessoramento. As primeiras apresentações acontecem agora, o que marca o início do que pode virar a maior abertura de capital da história. | Publicamente, a SpaceX segue vendendo o IPO como "opcional". Internamente, o recado foi mais pragmático: o CFO Bret Johnsen disse aos funcionários que uma listagem pode acontecer em 2026 "se executarmos brilhantemente e os mercados cooperarem". | |  | Imagem: Divulgação/SpaceX |
| Para compreender por que esse IPO seria extraordinário, é essencial entender a estrutura da empresa. A SpaceX hoje é um ativo híbrido que combina quatro pilares: | | Essa diversificação explicita por que os investidores a avaliam não como uma “mera empresa de foguetes”, mas como uma empresa de infraestrutura de tecnologia da próxima década. |
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| A Starlink, divisão de conectividade da SpaceX, exemplifica essa diversificação e potencial financeiro. Segundo estimativas de analistas, só a Starlink gerou entre US$ 7,8 bilhões e US$ 8,2 bilhões em receita global em 2024, incluindo hardware, serviços e contratos governamentais. Documentos oficiais parciais mostram apenas US$ 2,7 bilhões por não contabilizarem os dados de EUA, México e Canadá. | As projeções para 2025 variam entre US$ 11,8 bilhões e US$ 15,9 bilhões, sinalizando uma trajetória de crescimento acelerado que por si só justificaria uma avaliação corporativa estratosférica.
| Elon Musk e o trilhão | Nesta semana, a SpaceX também lançou uma oferta secundária que precifica a companhia em cerca de US$ 800 bilhões (praticamente o dobro do patamar discutido no meio de 2025) e ajudou Elon Musk a bater mais de US$ 600 bilhões de patrimônio. Com cerca de 42% da SpaceX, um IPO seria um catalisador decisivo para Musk se tornar o primeiro trilionário da história. | O valuation pretendido é o que torna tudo ainda mais fora da curva: a SpaceX mira algo como US$ 1,5 trilhão no IPO e captação acima de US$ 30 bilhões, o suficiente para rivalizar com o recorde da Saudi Aramco (US$ 29,4 bi em 2019/20).
| Por fim, o timing ajuda. Depois de anos de janela mais apertada, o mercado americano de IPOs voltou a descongelar em 2025: bancos estão remontando pipelines robustos e 2026 deve marcar uma recuperação significativa, embora ainda distante dos níveis recordes de 2020-21. | A SpaceX não precisa ir a mercado para o ciclo voltar, mas, se for, vira o deal-âncora que valida a janela e abre um dos melhores ciclos de deals em Wall Street. |
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| | | | | | | HEADLINES | World Big News: | EUA oferecem garantias de segurança para Ucrânia, mas não há acordo sobre concessões territoriais “dolorosas” (UOL) Vazamento aponta que Trump quer mais "Brexits" na UE (DW) O desemprego nos EUA subiu em novembro para o nível mais alto em quatro anos (BBC)
| Governo, Tesouro, BC e Brasília: | Lula vai terminar mandato com dívida maior do que o prometido no lançamento do arcabouço fiscal (Estadão) Haddad planeja saída da Fazenda até março e quer Durigan como substituto (InfoMoney) Congresso ignora transparência de emendas imposta pelo STF e mantém R$ 1 bilhão com padrinho oculto (Folha) STF determina transferência de TH Joias para presídio federal (CNN Brasil) Clubes se opõem a projeto da Câmara para aumentar tributação de SAFs (CNN Brasil)
| Faria Lima, Wall Street, Euro, Ásia: | Kraft Heinz nomeia ex-CEO da Kellanova para liderar empresa após plano de cisão (Bloomberg Línea) Natura voltou às raízes. Agora tem que voltar a crescer (Brazil Journal) Fundos imobiliários batem recorde histórico em 2025 com 2,9 Milhões de investidores (Forbes) Venda de ações em bloco atinge recorde como via de ‘desinvestimento’ (Valor) PayPal Bank? Empresa de pagamentos entra com pedido de licença bancária nos EUA (Bloomberg Línea)
| Economia Real e Commodities: | Atividade econômica tem queda inesperada de 0,2% em outubro, mostra IBC-Br (InfoMoney) Ambev inaugura fábrica de vidro de R$ 1 bi no Paraná com foco em cerveja premium (Bloomberg Línea) Guerra do vale-refeição: como as novas regras estão desafiando as gigantes Alelo, VR e Ticket (InvestNews) Ford mata F-150 elétrica e anuncia retorno aos motores a gasolina e híbridos (Quatro Rodas)
| Tech, Silicon Valley, Startups, Criptos, VC: | Casa Branca lança o programa "Tech Force", com duração de dois anos, para contratar cerca de 1.000 profissionais com salários entre US$ 130.000 e US$ 195.000 (Business Insider) O board da Tesla lucrou US$ 3 bilhões com a distribuição de ações, um valor muito superior ao de seus concorrentes no setor de tecnologia (Reuters) Strategy desafia a maré e turbina seu estoque de bitcoin com aquisição de quase US$ 1 bilhão (Seu Dinheiro) Startup de Singapura constrói laboratório de química autônomo e movido a inteligência artificial (Semafor)
| Deals, M&A e Private Equity: | Chinesa CMOC fecha compra de minas de ouro brasileiras da Equinox Gold por US$ 1 bilhão (InvestNews) Cencora vai assumir o controle majoritário da rede de tratamento de câncer OneOncology por US$ 5 bilhões (Reuters) Canadá aprova fusão Anglo-Teck e abre caminho para gigante do cobre de US$ 50 bi (Bloomberg Línea) Ex-clube de Neymar pode ser vendido após receber oferta bilionária (Metrópoles)
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| | | | | | | GRÁFICO DO DIA | Preço do petróleo bruto cai abaixo de US$ 60 por barril, atingindo o menor nível desde de 2021 (CNBC) |  | Gráfico: Trading Economics |
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| | | | | | | MEMES SESSION | Mas ele não vai fazer história no happy hour da firma e nem buscar o Krispy Kreme da galera. Façam suas escolhas. | |
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| | | | | | | AGENDA | Segunda,15/12: — Terça,16/12: Ata do Copom (BRA); Vendas no Varejo (EUA); PMI Industrial (EUA); PMI Serviços (EUA) Quarta,17/12: IPC (GBP) Quinta,18/12: Decisão de Juros (GBP); IPC (EUA); Pedidos Iniciais por Seguro-Desemprego (EUA) Sexta,19/12: Investimento Estrangeiro Direto (BRA); PCE (EUA) | | | | Aprofunde se quiser |
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| | THE PAPER // THAT'S ALL, FOLKS | BECAUSE MONEY MATTERS. Leitura diária obrigatória para gestores, traders, bankers e CEOs. Todas as manhãs de pregão, na sua caixa de entrada. | |
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