| | | | | Good morning, Brasil. | Ontem foi um dia relevante de balanços, com destaque para a Nvidia, que superou as expectativas, e para o Nubank, com um crescimento de receita de 45% YoY. | Tirando o Ibovespa, que recuou 0,13%, os mercados globais tiveram mais um dia positivo, e o dólar continuou caindo, cotado a R$ 5,13. | O Paper of the Day relembra a trajetória do Pão de Açúcar, que se tornou um dos maiores grupos empresariais do país, mas que anunciou 'incertezas sobre a continuidade operacional'. | Aqui está o seu the news money de hoje. |
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| | | | | QUICK TAKES | 📎 Read: As ações brasileiras que devem ganhar com o ‘HALO trade’ (Brazil Journal) | ▶️ Watch: Nvidia bate recordes de receita com boom de data centers e Samsung inova em privacidade (Times Brasil) | #️⃣ Stat: Moody’s aponta as gestoras com melhor retorno ajustado ao risco no Brasil (E-investidor) | 🧊 Ice Breaker: Será que itens colecionáveis são uma classe de ativos viável? O comprador do cartão Pokémon de US$ 16,5 milhões acha que sim (CNBC) |
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| | | | | MERCADOS Fechamento 25/02/2026 – (19:00) | Ativo | Fechamento | 1 dia | YTD |
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| Índices | | Ibovespa | 191.247,45 | -0,13% | +19,13% | | IFIX | 3.876,96 | +0,24% | +2,60% | | S&P 500 | 6.946,13 | +0,81% | +1,47% | | NASDAQ | 23.152,08 | +1,26% | -0,39% | | DAX | 25.175,94 | +0,76% | +2,59% | | FTSE 100 | 10.806,41 | +1,18% | +8,59% | | Nikkei 225 | 58.583,12 | +2,20% | +13,02% | | Shanghai | 4.147,23 | +0,72% | +3,08% | | Moedas | | Dólar | R$ 5,13 | -0,39% | -5,35% | | Euro | R$ 6,05 | -0,17% | -4,72% | | Libra | R$ 6,94 | -0,14% | -4,80% | | Bitcoin | U$ 68.909,20 | +7,45% | -23,58% | | Commodities | | Brent (Barril) | U$ 71,00 | -0,34% | +16,43% | | Minério de Ferro (Ton) | U$ 99,15 | -0,12% | -7,45% | | Ouro (Onça troy) | U$ 5.151,45 | +0,17% | +18,38% | | Soja (60kg) | R$ 126,17 | -0,28% | -10,52% | | Milho (saca 60kg) | R$ 69,28 | +0,20% | -0,32% | | Café Arábica (saca 60kg) | R$ 1.796,00 | -0,88% | -17,42% |
| | Resultados: | Nubank (NU): A receita em 2025 subiu 45% YoY, atingindo US$ 16,3 bilhões no ano e US$ 4,9 bilhões no 4T’25 (Nubank) NVIDIA (NVDA): Divulga resultados e projeções acima do esperado, impulsionada pelo crescimento de 75% na receita de data centers devido à explosão da IA (CNBC) Salesforce (CRM): As ações caem após projeções mistas, enquanto a empresa anuncia compromisso de US$ 50 bilhões em recompra de ações (CNBC)
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| | | | | PAPER OF THE DAY | Pão de Açúcar acende alerta vermelho | Em 1948, um imigrante português chamado Valentim dos Santos Diniz abriu uma doceria em São Paulo. Chamou de Pão de Açúcar — uma homenagem ao Brasil, ao morro que admirou ao chegar de navio. Onze anos depois, ele e o filho Abilio inauguraram o primeiro supermercado da rede, em frente à própria doceria, na Avenida Brigadeiro Luiz Antônio. Esse era o começo de um dos maiores grupos varejistas da América Latina. |  | Abilio e Valentim Diniz. Imagem: Abilio Diniz |
| Setenta e oito anos depois, o GPA incluiu nas notas explicativas do seu balanço de 2025 um alerta de "incerteza relevante" sobre a sua própria continuidade operacional. A Deloitte também endossou o alerta. Ontem, as ações PCAR3 caíram -2,24% e acumulam uma queda de -22,73% em 2026. | | Como uma empresa que já foi o maior grupo de distribuição da América Latina chegou até aqui? | A resposta passa principalmente por duas novelas de poder: primeiro, dentro da própria família Diniz; depois, com o Casino. Ainda nos anos 1980 e 1990, Abilio travou uma disputa feroz com irmãos e até com a mãe Floripes pela sucessão do grupo, num processo que só foi pacificado em 1993, quando ele consolidou o controle da empresa. | Em 1999, o grupo francês Casino entrou como sócio minoritário. Em 2005, assumiu controle conjunto com Abilio numa holding 50/50. Em 2012, tomou o controle formalmente. E em 2013, Abilio deixou a presidência após dois anos de litígio — exatamente 65 anos após a fundação da empresa por seu pai. | Sob controle do Casino, o GPA foi sendo desmontado peça por peça. | A Via Varejo foi vendida à família Klein por R$ 2,3 bilhões em 2019. O Assaí foi cindido em 2021, e logo passou a valer mais do que o GPA inteiro. Em 2021, 71 lojas do Extra Hiper foram vendidas ao próprio Assaí por R$ 5,2 bilhões. O Grupo Éxito, rede colombiana com mais de 600 lojas, foi separado em 2023.
| Cada cisão tinha a lógica de "destravar valor". Mas o resultado foi uma empresa progressivamente menor, sem grande parte dos ativos que a tornavam relevante. | Depois, o Casino francês, sufocado por dívidas próprias, foi diluído de 40,9% para 22,5% após um aumento de capital em 2024, e o GPA ficou, pela primeira vez em décadas, sem controlador. O vácuo atraiu novos personagens: a família Coelho Diniz (sem relação com a família de Abilio), donos de supermercados em Minas Gerais, acumulou 24,6% das ações ao longo de 2025, superando o Casino. Disputas societárias, troca de conselho e saída do CEO Marcelo Pimentel completaram o quadro de instabilidade. |
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|  | Alexandre Santoro. Imagem: Leandro Fonseca/Exame |
| Agora, o novo CEO Alexandre Santoro, ex-IMC, que assumiu em janeiro, tem três prioridades claras: geração de caixa, disciplina financeira e melhoria da experiência do cliente. O plano inclui corte de R$ 415 milhões em despesas operacionais, redução do capex pela metade e venda da FIC ao Itaú por R$ 260 milhões. | | Takeaway: O GPA não chegou aqui de repente. Foram anos de decisões que retiraram de dentro do grupo ativos valiosos e deixaram uma operação mais enxuta e, portanto, mais vulnerável em um cenário de economia instável e juros altos. O alerta de continuidade operacional de 2026 é o resultado visível desse processo longo, com o novo CEO tendo poucos meses para equacionar o que levou anos para se acumular. |
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| | | | | HEADLINES | World Big News | Bill Gates pede desculpas a funcionários por vínculos com Epstein (Veja) Larry Summers renunciará ao cargo em Harvard devido a ligações com Epstein (Reuters) A Embaixada dos EUA suspende o alerta de segurança no México após a onda de violência (EL PAÍS)
| Governo, Tesouro, BC e Brasília | Ex-dirigentes do INSS fecham delação e entregam Lulinha e políticos (Metrópoles) Precatório de usina foi vendido ao Master em esquema de fraude e dinheiro foi parar no exterior (Estadão) Força Aérea Brasileira começa a usar caças de origem sueca Gripen na defesa da capital federal (g1) Câmara dos Deputados aprova acordo entre Mercosul e União Europeia (g1)
| Economia Real, Agro e Commodities | C&A vai abrir até 15 lojas este ano mesmo diante de consumidor cauteloso (InvestNews) O diretor-geral da Agência Nacional de Energia Elétrica, Sandoval Feitosa, defendeu a caducidade da concessão na Enel São Paulo e uma intervenção na companhia (Brazil Journal) Brasil desperdiça 20% de sua energia renovável e gera prejuízos bilionários a empresas do setor elétrico (NeoFeed)
| Faria Lima, Wall Street, Euro, Ásia | BB pede para adiar devolução de R$ 1,8 bilhão ao Tesouro após “significativa diminuição do lucro” (Valor) Credores da Raízen pedem injeção ‘substancial e significativa’ de capital. Detentores de títulos e credores argumentam que capitalização proposta por Cosan, Shell e BTG é insuficiente (Bloomberg Línea) Rioprevidência destinou R$ 431 milhões para um fundo de crédito privado que investiu em títulos sem liquidez, com vencimentos muito longos e ligados a empresas suspeitas de irregularidades (NeoFeed) Tanure, XP e Sabesp fazem acordo para encerrar briga na Emae (Pipeline Valor) Santander compra projeto da GTIS na JK para sua nova sede (Metro Quadrado) O bilionário francês Bernard Arnault consolidou ainda mais seu controle sobre a LVMH após cumprir a promessa de aumentar sua participação no grupo para além de 50% (Fashion Network)
| Tech, Silicon Valley, Startups, Criptos, VC | Comp é a primeira startup brasileira a atrair a Khosla Ventures. Companhia de RH captou US$ 17,5 milhões (Pipeline Valor) A MatX, startup de chips de IA concorrente da Nvidia, captou US$ 500 milhões em rodada de Série B (TechCrunch) A startup de tecnologia de direção autônoma Wayve levanta US$ 1,2 bilhão da Nvidia, Uber e três montadoras (TechCrunch) Jane Street enfrenta acusações de uso de informação privilegiada que aceleraram o colapso da Terraform em 2022 (CoinDesk)
| IPO, M&A, Deals e Private Equity | Gestoras de private equity desembolsaram R$ 50,1 bilhões em 2025 em um total de 89 companhias, segundo Abvcap (Valor) General Atlantic está vendendo uma participação acionária na ByteDance em um negócio que avalia a gigante chinesa de mídia social em US$ 550 bilhões (Reuters) A empresa francesa de energia Engie vai adquirir a UK Power Networks por mais de US$ 14 bilhões (Reuters) PayPal negocia venda à Stripe após perder espaço para Apple e Google (Times Brasil)
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| | | | | GRÁFICO DO DIA | Crescimento da receita do Mercado Livre por país. | |
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| | | | | AGENDA | Segunda 23/02: Ano Novo Chinês; Aniversário do Imperador (Japão) - Feriados Terça 24/02: Investimento Estrangeiro Direto; Confiança do Consumidor CB (EUA); Discurso Donald Trump Quarta 25/02: PIB Alemanha Quinta 26/02: IGP-M (BRA); Pedidos Iniciais por Seguro-Desemprego (EUA) Sexta 27/02: Dívida Bruta/PIB; IPCA-15; Índice de Evolução de Emprego do CAGED; IPP (EUA) | | | | Aprofunde-se quiser |
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| | | THE NEWS MONEY // THAT'S ALL, FOLKS | BECAUSE MONEY MATTERS. Leitura diária obrigatória para gestores, traders, bankers e CEOs. Todas as manhãs de pregão, na sua caixa de entrada. | | powered by | |
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