| | | | | | | Good morning, Brasil. | Lá fora, a conversa continua sobre o valuation do mercado, e ela está cada vez mais dividida entre os “defensores” da AI e os “cavaleiros” da bolha. Uma disputa perigosa e que envolve alguns bilhões. | Difícil prever quem vai vencer, mas uma coisa é certa: esse embate pode impactar seu portfólio. A não ser que você esteja só em CDI (e também não está errado). | Por aqui, seguimos na temporada de balanços, com destaques para Petrobras, Caixa Seguridade, SmartFit, Magazine Luiza, Assaí, BR Partners. | Aqui está o seu THE PAPER de hoje |
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| | | | | | | QUICK TAKES | 📎 Read: Global Crossing Is Reborn… (Praetorian Capital) | ▶️ Watch: O escândalo Ambipar: sumiço de R$ 4,7 bilhões do caixa e a suspeita de megafraude (Times Brasil) | #️⃣ Stat: As nações mais ricas do mundo em 2025 (Visual Capitalist) | 🧊 Ice Breaker: O que você precisa saber para o final de semana de Interlagos (ESPN) |
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| | | | | | | ANTES DO SINO |  | Fechamento 06/11/2025 — (21:00) |
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| | | | | | | PAPER OF THE DAY | Qual o “tamanho da bolha”? | “S&P” está caro, “Tem uma bolha”… Ok, mas qual a dimensão disso? | Ontem, o economista-chefe da Apollo, Torsten Slok, publicou um gráfico que mostra o quão caro está o S&P, utilizando o Buffet-Indicator, que mostra a razão entre o market cap das ações americanas e o PIB do país. | | O resultado é “impressionante”. Mais de 200%, nível atingido apenas em meados de 2021, momento em que precedeu uma correção no mercado (Veja em detalhes) | | Outros indicadores parecem estar contando a “mesma história”, Por isso, vale a análise: | Proporção do setor de tecnologia em relação ao S&P 500, all-time high (Apollo) Shiller PE Ratio voltando aos níveis da bolha PontoCom (multpl)
| Afirmar com 100% de certeza o que é ou não uma bolha é praticamente impossível, se não, eu e você já estaríamos bilionários. Por isso, antes de decidir “tomar risco”, vale a análise. | No paper de quarta, falamos sobre a aposta de Michael Burry contra a Palantir. Ou seja, um caso real de player do mercado que está apostando alto que ela vai “estourar”. Até mesmo grandes CEOs já estão falando de uma correção… Talvez só reste saber quando e como. |
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| | | | | | | HEADLINES | World Big News: | Jamie Dimon espera que Mamdani ligue para o prefeito de Detroit em busca de conselhos (CNN) Tesla aprova pagamento inédito de US$ 1 trilhão para Elon Musk (CNN) O bilionário Jeff Yass doa 100 milhões de dólares para a Universidade de Austin para oferecer ensino gratuito (The Texas Tribune) O CEO da Nvidia afirma que a China está no caminho certo "para vencer a corrida da IA" (Axios)
| Governo, Tesouro, BC e Brasília: | Com tarifaço, exportações para os EUA despencam 38% em outubro, mas balança comercial com demais parceiros tem saldo positivo (g1) Tarifa zero: quem paga a conta? (Brazil Journal) Fundo climático lançado pelo Brasil recebe primeiros aportes (DW)
| Central de Resultados e Índices: | Petrobras tem lucro de US$ 6,02 bilhões no 3º tri, alta anual de 2,7% (InfoMoney) Caixa Seguridade lucra R$ 1,14 bi no 3° tri, com alta anual de 13,4% (Valor) Magazine Luiza tem lucro quase 70% menor no 3º tri e CFO culpa a Selic: “ainda não estamos imunes” (Seu Dinheiro) Lucro da Smartfit aumenta 43% no 3º tri e rede reitera meta de mais de 340 inaugurações no ano (IstoÉ Dinheiro) Assaí tem lucro de R$ 152 milhões no 3º tri, queda de 2,6% (Valor Investe) BR Partners paga dividendo extraordinário; yield chega a 13,9% (Brazil Journal) Ações da Duolingo despencaram 25%, registrando sua pior sessão da história, enquanto a empresa prioriza o crescimento de usuários (CNBC)
| Faria Lima, Leblon, Wall Street: | Brasil perde um terço das agências bancárias em uma década (Valor) Nubank anuncia transição para sistema de trabalho híbrido em 2026 (IstoÉ Dinheiro) Como um aporte de US$ 500 milhões de Wall Street aumenta em bilhões o patrimônio líquido dos fundadores da Ripple (Forbes) Ações da Take Two caem 7% com o adiamento de Grand Theft Auto VI para novembro de 2026 (CNBC)
| Economia Real e Commodities: | Fusões e aquisições no agro crescem 40% em 2025 em meio ao cenário volátil (Exame) Governo de Mato Grosso pede falência do 'Rei do Algodão' (Globo Rural) SLC Agrícola fecha acordo de R$ 1 bilhão com BTG para irrigar fazendas na Bahia (InvestNews) Investimento de R$ 2,5 tri impulsiona China rumo à autossuficiência em petróleo e gás (InfoMoney)
| Tech, Silicon Valley, Startups, Criptos, VC: | Sam Altman afirma que a OpenAI tem uma receita recorrente anual de US$ 20 bilhões e cerca de US$ 1,4 trilhão em compromissos com data centers (TechCrunch) OpenAI ainda não vai para IPO, diz CFO (WSJ) Documentos mostram que a Meta está lucrando uma fortuna com anúncios fraudulentos (Reuters) O que o acordo de US$ 400 milhões entre Snap e Perplexity significa para os usuários? (Business Insider)
| Deals, M&A e Private Equity: | KPMG vê ‘ano difícil’ para private equity na América Latina (Pipeline Valor) CEO do Goldman Sachs diz que o mercado de M&A tem um grande backlog de deals para acontecerem (Bloomberg) SoftBank teria avaliado possível aquisição da fabricante de chips Marvell (Valor)
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| | | | | | | GRÁFICO DO DIA | Bank of America recupera o valor da sua ação do topo de 2008 após 19 anos (isso sem contar a inflação). | |
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| | | | | | | MEMES SESSION | E claro, não pode faltar a famosa “confraternização” de final de ano da firma. | |
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| | | | | | | AGENDA | Segunda, 03/11: PMI Industrial (EUA); Balanços: TIM, BB Seguridade, Palantir. Terça, 04/11: Produção Industrial (BRA); Balanços: Itaú Unibanco, Embraer, Klabin, GPA, Prio, RD Saúde, Iguatemi, C&A Quarta, 05/11: Taxa de Juros Selic (BRA); PMI Serviços (EUA); Balanços: Eletrobras, Engie, Minerva Foods, Totvs, Vibra Energia. Quinta, 06/11: Balança Comercial (BRA); Taxa de Juros (GBP); Balanços: Petrobrás, Alpargatas, Assaí, Caixa Seguridade, Energisa, Lojas Renner, Magazine Luiza, PetroReconcavo, SLC Agrícola, Suzano, SmartFit, Tenda, Vivara. Sexta, 07/11: Balança Comercial (CNY); Balanços: M.Dias Branco | | | | Aprofunde se quiser |
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| | THE PAPER // THAT'S ALL, FOLKS | BECAUSE MONEY MATTERS. Leitura diária obrigatória para gestores, traders, bankers e CEOs. Todas as manhãs de pregão, na sua caixa de entrada. |
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